（三） 投资者能够充分控制的公司豁免
1．投资者数目有限的私有性投资公司
ICA第 3(c)(1)规定，任何发行人都不被视为投资公司，如果其所发行的所有流通证券（短期票据除外）由少于100人受益持有，没有并且目前不打算进行公开发售。（Any issuer whose outstanding securities (other than short-term paper) are beneficially owned by not more than one hundred persons and which is not making and does not presently propose to make a public offering of its securities.）
2．投资者合格成熟的投资公司
ICA第 3(c)(7)规定任何发行人不被视为投资公司，如果其流通证券在被收购时仅由合格的购买者拥有，并且没有进行并在当时也未打算进行公开发售。（Any issuer, the outstanding securities of which are owned exclusively by persons who, at the time of acquisition of such securities, are qualified purchasers, and which is not making and does not at that time propose to make a public offering of such securities.）在这个问题上，合格购买者（qualified purchasers）的界定一直存在争论，有人认为，如果可以认定1933年《
证券法》规则144A中的合格机构投资者（Qualified Institutional Buyers，简称QIBs）一定是合格购买者，问题就变得简单多了。SEC同意了这个建议，并且认定QIBs的标准比ICA第2(a)(51)(A)中界定的合格购买者还要高。【6】
3．投资者旨在捐赠而不是投资的慈善行机构
ICA第 3(c)(10)规定任何仅处于宗教、教育、慈善、互助、教化目的而组建和营业的下列公司（i）其任何一部分净收益多不保证任何私人股东或个人的受益；或（ii）其本身是（B）项所述的基金或者其经营（B）分项所述的基金（Any company organized and operated exclusively for religious, educational, benevolent, fraternal, charitable, or reformatory purposes， i.no part of the net earnings of which inures to the benefit of any private shareholder or individual; or ii.which is or maintains a fund described in subparagraph (B)）。
下面表2可以清晰得说明这些主要豁免的情形。
投资公司定义
第3条(a)项 非常广泛，几乎包括所有机构中介，比如银行、保险公司、养老基金、控股公司
第 3(b) 和第 3(c) 豁免规定
第3条(b), 第3(c)(6)生产经营性业务公司豁免
第3(c)(3), (11), (2)其他法律法监管的机构豁免
银行/保险公司/储蓄和贷款协会 (第3(c)(3))), 养老基金第3(c)(11)),
经纪交易商 (第3(c)(2))
第3(c)(1), (7), (10) 投资者能够充分控制的公司豁免
投资者数目有限的私有性投资公司 (第 3(c)(1))
投资者合格成熟的投资公司 (第 3(c)(7))
