第二，调查机关注意到了贷款出台的背景。如前所述，考虑到当时的信贷市场环境以及通用公司重组所需要的巨额资金，美财政部的贷款对通用公司的生存和重组发挥了无法替代的作用。
第三，调查机关发现，2009年7月，重组后的通用公司短期内的经营、财务和信贷状况并没有发生了根本性的变化。此外，重组后的通用公司仍然需要政府提供巨额贷款的事实也说明了当时公司的经营和财务状况短期内没有发生实质性改变。
第四，2008年12月，标准普尔评级机构给予重组前的通用公司评级为CC级，2009年6月下调至D级。在调查期内，重组后的通用公司没有评级记录。
上述事实表明，在调查期内，重组前后的通用公司的经营和财务状况无法在正常商业贷款条件下获得贷款。2011年3月11日，申请人提交评论意见，认为调查机关可参考贷款的具体期限、美国公开报告中信用良好及信用不佳公司的历史违约概率，并考虑风险报酬等因素，核算出该公司适用的正常商业条件下的长期贷款利率。经审查，调查机关决定在初裁中采纳申请人的主张。
初裁后，美国政府提交评论认为，调查机关没有详细解释采用申请人主张的理由和重组后通用公司财务和运营状况没有发生实质性变化的理由。
经进一步调查，调查机关认定：
第一，美国政府和应诉公司在初裁后的评论中对其主张未提供新的证据支持。
第二，调查机关上述论述所确定的事实已对采纳申请人的主张进行了详细的解释与说明，美国政府的评论没有事实依据。
第三，在前面论述中，调查机关从时间因素、公司需要继续得到政府贷款支持等事实充分论证当时重组后的通用公司的经营和信贷状况，并根据这个事实认定其适用的正常商业条件下的长期贷款利率。美国政府的评论没有事实依据。
综上，调查机关在终裁中维持初裁认定。
③关于确定政府贷款的补贴利益。美国政府与重组前的通用于2008年12月31日签署的贷款协议约定的贷款期限为3年，贷款利率为 “LIBOR＋3%”。美财政部在该贷款协议项下分四次向该公司提供融资。同时，根据政府答卷报告，该公司在该协议项下实际支付利息金额约为1.34亿美元。调查机关根据该公司接受每笔资金的实际时间，计算贷款的实际受益天数，并根据核算的正常商业长期贷款利率与实际执行贷款利率之差和实际受益天数，计算出重组前通用公司从政府贷款中所获得的补贴受益金额。
美国政府与重组后的通用公司于2009年7月10日签署的贷款协议约定的贷款期限为6年，贷款利率为 “LIBOR（不低于2％）＋5%”。同时，根据公司补充答卷报告，实际执行的贷款利率为7％。调查期内，公司在该贷款项下的受益期限为2009年7月10日至8月31日，共计52天。调查机关根据核算的正常商业长期贷款利率与实际执行贷款利率之差和实际受益天数，计算出重组后通用公司从政府贷款中所获得的补贴受益金额。
④关于确定政府持股的补贴利益。如上所述，在重组完成以后，通用公司与美财政部签署的两项贷款协议中的约420亿美元转为美财政部在该公司中的持股，包括3.04亿股普通股和0.84亿股优先股。
调查机关经审查政府答卷和通用公司答卷及补充答卷后认为，由于重组后通用在调查期内未公开发行其普通股股票，因此无法确定其在正常商业环境中私营投资者的投资价格。调查机关依据公司答卷中报告的优先股股票清算价格（25美元）估算美国政府在重组后通用的持股价格，该价格与美国政府的贷款权益之差视为政府授予该公司的利益。依据分摊期限，调查机关计算出该公司在调查期内通过政府贷款转为持股所获得的补贴金额。
初裁后，该公司提交评论认为，对美国政府的某些贷款，调查机关既计算了贷款补贴又计算了债转股受益，存在重复计算的问题。经进一步调查，调查机关认为，这些贷款在债转股前为贷款性质，按贷款时间计算受益；在债转股时是按贷款本金计算债转股的受益，受益项目性质不同、时间不存在重叠，全部受益额为两者合计，并不存在重复计算的问题。据此，调查机关不接受公司主张，维持初裁认定。
初裁后，该公司提交评论认为，在计算债转股受益时，应当根据其股权注资时的股权价值来确定美国政府持股的市场价值。经进一步调查，调查机关发现其主张的股权价值记录在财务报表中，该财务报表是由公司内部编制，不含独立第三方审查及审查意见，无法据此判断该股权价值的公允性。而初裁中采用的优先股价格，有明确价格，并且记录在美国政府答卷中，具有客观性。因此，调查机关决定不接受公司主张，维持初裁的认定。
初裁后，该公司提交评论认为，该公司的受益额不应仅分摊给该公司在美国生产的产品，而应当分摊给该公司在全球各地生产的产品。对此，调查机关认为，美国政府的补贴目的在于救助美国汽车产业，而不是其他国家汽车产业。此次反补贴调查仅针对美国政府提供的补贴进行调查，也无任何证据表明美国政府的补贴传递给了受益公司在美国之外的关联公司。因此，调查机关决定不接受公司主张，维持初裁的认定。
终裁前，美国政府提交评论认为，通用汽车的破产符合美国的破产法，交易符合商业对价，通用汽车的债转股交易没有传递任何利益，调查机关没有就美国政府债转股行为不符合私人通常投资活动给予解释分析。对此，调查机关重申，通用公司的破产重组程序受到美国政府的影响，不是基于市场原则的正常商业过程。如前所述，美国政府的债转股本身是一个救助行为，而不是一个通常的商业投资行为。美国政府在评论中也没有提供新的证据证明其主张。因此，调查机关决定不接受美国政府的主张，维持初裁的认定。
综上，根据《
反补贴条例》有关规定，调查机关终裁时根据政府持股的补贴利益和政府贷款的补贴利益计算通用公司在该项目项下获得的补贴利益金额，依据公司报告的调查期内销售收入总额进行分摊，计算初裁从价补贴率为12.9％。
（3）梅赛德斯-奔驰美国国际公司、宝马美国斯帕坦堡工厂、美国本田制造有限公司及美国本田有限公司、福特汽车公司。经审查，调查机关发现调查期内，上述公司未自该补贴项目中受益，因此上述公司从价补贴率为0％。
（4）其他美国公司（All Others）
对于其他公司，根据《
反补贴条例》第
二十一条的规定，调查机关决定采用可获得的事实，对其适用通用公司的从价补贴率。初裁后，美国政府对其他公司从价补贴率问题提交相应评论，调查机关已在前面倾销部分的论述中对此作出回应，在此不再重复论述。调查机关决定在终裁中维持初裁认定。
各公司从价补贴率分别为：
1. 通用汽车有限公司 12.9%
（General Motors LLC）
2. 克莱斯勒集团有限公司 6.2%
（Chrysler Group LLC）
3. 梅赛德斯-奔驰美国国际公司 0%
（Mercedes-Benz U.S. International， Inc.）
4. 宝马美国斯帕坦堡工厂 0%
（BMW Manufacturing LLC）
5. 美国本田制造有限公司及美国本田有限公司 0%
（Honda of America Mfg.， Inc.，American Honda Motor Co， Inc.）
6. 福特汽车公司 0%
（Ford Motor Company）
7. 其他美国公司 12.9%
（All Others）
（二）其他补贴项目。
对于立案公告中列明的其他补贴项目，调查机关决定在本案中不做认定。
六、产业损害和损害程度
（一）被调查产品进口数量及所占国内市场份额。
1. 被调查产品进口数量
根据中华人民共和国海关统计数据，2006年、2007年、2008年和2009年1-9月，被调查产品进口数量分别为21046辆、32694辆、37159辆和28346辆。2007年比2006年增长55.35%，2008年比2007年增长13.66%，2009年1-9月比上年同期增长20.12%。调查期内，被调查产品进口量呈逐年增长趋势。
2. 被调查产品占中国国内市场份额
调查证据显示，2006年、2007年、2008年和2009年1-9月，被调查产品占中国国内市场份额分别为9.97%、10.72%、10.74%和13.49%。2007年比2006年增加0.75个百分点，2008年比2007年增加0.02个百分点，2009年1-9月比上年同期增加4.69个百分点。调查期内，被调查产品占中国国内市场份额持续上升，且调查期末上升幅度显著增加。
（二）被调查产品进口价格及其对中国国内同类产品价格的影响。
1. 被调查产品进口价格
调查证据显示，2006年、2007年、2008年和2009年1-9月，被调查产品进口人民币价格分别为315467.03元/辆、288749.33元/辆、403088.78元/辆和411382.20元/辆。2007年比2006年下降8.47%，2008年比2007年上涨39.60%，2009年1-9月比上年同期下降3.17%。
2. 中国国内同类产品价格
调查证据显示，2006年、2007年、2008年和2009年1-9月，中国国内同类产品加权平均销售价格分别为280595.82元/辆、311698.48元/辆、364122.43元/辆和315535.34元/辆。2007年比2006年上涨11.08%，2008年比2007年上涨16.82%，2009年1-9月比上年同期下降10.13%。
3. 被调查产品价格对中国国内同类产品价格的影响
如上所述，调查期内，被调查产品价格与国内同类产品价格变化趋势基本一致，2006年至2008年总体上涨，2009年1-9月下降。调查证据显示，2009年1-9月，被调查产品进口价格同比下跌3.17%，致使同期中国国内同类产品价格同比下跌10.13%，可见，被调查产品进口价格压低了中国国内同类产品价格。
综上所述，调查证据显示，调查期内，被调查产品进口数量持续增长，占中国国内市场份额持续增加。尤其在调查期末被调查产品所占市场份额大幅增加，同时价格下跌，压低了国内同类产品的价格，影响了国内产业的盈利能力。
（三） 国内产业相关经济因素和指标的评估。
根据《
反倾销条例》第
八条、《
反补贴条例》第
八条、《
反倾销产业损害调查规定》第
七条和《
反补贴产业损害调查规定》第
七条的规定，调查机关对中国国内产业的相关经济因素和指标进行了调查，调查证据显示：
1. 表观消费量
调查期内，2006年、2007年、2008年和2009年1-9月，中国国内同类产品的表观消费量分别为211072辆、305080辆、345932辆和210145辆。2007年比2006年增长44.54%，2008年比2007年增长13.39%，2009年1-9月比上年同期减少21.65%。
2. 产能
调查期内，2006年、2007年、2008年和2009年1-9月，中国国内同类产品产能分别为110608辆、114608辆、119520辆和121579辆。2007年比2006年增长3.62%，2008年比2007年增长4.29%，2009年1-9月比上年同期增长16.34%。
3. 产量
调查期内，2006年、2007年、2008年和2009年1-9月，中国国内同类产品产量分别为39765辆、33487辆、32265辆和30571辆。2007年比2006年下降15.79%，2008年比2007年下降3.65%，2009年1-9月比上年同期增长12.63%。
4. 销售量
调查期内，2006年、2007年、2008年和2009年1-9月，中国国内同类产品销售数量分别为39458辆、32098辆、33181辆和30796辆。2007年比2006年下降18.65%，2008年比2007年增长3.37%，2009年1-9月比上年同期增长13.14%。
5. 市场份额
调查期内，2006年、2007年、2008年和2009年1-9月，中国国内同类产品市场份额分别为18.69%、10.52%、9.59%和14.65%。2007年比2006年减少8.17个百分点，2008年比2007年减少0.93个百分点，2009年1-9月比上年同期有所回升，增加了4.51个百分点。
6. 销售价格
调查期内，2006年、2007年、2008年和2009年1-9月，中国国内同类产品加权平均销售价格分别为280595.82元/辆、311698.48元/辆、364122.43元/辆和315535.34元/辆。2007年比2006年上涨11.08%，2008年比2007年上涨16.82%，2009年1-9月比上年同期下降10.13%。
7. 销售收入
调查期内，2006年、2007年、2008年和2009年1-9月，中国国内同类产品销售收入分别为110.72亿元、100.05亿元、120.82亿元和97.17亿元。2007年比2006年减少9.64%，2008年比2007年增长20.76%，2009年1-9月比上年同期增长1.68%。
8. 税前利润
调查期内，2006年、2007年、2008年和2009年1-9月，中国国内同类产品税前利润分别为8.30亿元、11.34亿元、17.21亿元和10.30亿元。2007年比2006年增长36.62%，2008年比2007年增长51.79%，2009年1-9月比上年同期减少32.39%。
9. 投资收益率
调查期内，2006年、2007年、2008年和2009年1-9月，中国国内同类产品投资收益率分别为12.99%、10.80%、14.40%和8.28%。2007年比2006年减少2.19个百分点，2008年比2007年增加3.60个百分点，2009年1-9月比上年同期减少7.78个百分点。
10. 开工率
调查期内，2006年、2007年、2008年和2009年1-9月，中国国内同类产品开工率分别为35.95%、29.22%、27.00%和25.15%。2007年比2006年下降6.73个百分点，2008年比2007年下降2.22个百分点，2009年1-9月比上年同期下降0.83个百分点。
11. 就业人数
调查期内，2006年、2007年、2008年和2009年1-9月，中国国内同类产品就业人数分别为10143人、9110人、11063人和17857人。2007年比2006年减少10.19%，2008年比2007年增加21.44%，2009年1-9月比上年同期增加了68.71%。
12. 人均工资
调查期内，2006年、2007年、2008年和2009年1-9月，中国国内同类产品人均工资分别为44664元/人、48215元/人、56028元/人和45805元/人。2007年比2006年增长7.95%，2008年比2007年增长16.20%，2009年1-9月比上年同期增长17.38%。
13. 劳动生产率
调查期内，2006年、2007年、2008年和2009年1-9月，中国国内同类产品劳动生产率分别为3.92辆/人、3.68辆/人、2.92辆/人和1.71辆/人。2007年比2006年下降6.24%，2008年比2007年下降20.66%，2009年1-9月比上年同期下降33.24%。
