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据美国劳工部统计，劳工部监督指导着全国大约９０万个私人养老金计划，其中约８０万个规模很小，人数不超过１００人。另据１９８８年１月的一份报告显示，有２９家私人养老金计划的资产超过１００亿美元；２７１家超过１０亿美元。截止１９８７年９月３０日，全国最大的１００家雇员福利计划掌握了超过１万亿美元的资产，１０００家最大的私人养老金组织掌握了近１．６万亿美元的资产。如此众多的养老金计划组织和如此庞大的基金，如何进行组织管理和投资运营，是一个非常复杂而又重要的问题。
美国的私人养老金计划，并不是由雇主或企业自己管理的，大多数是由雇员代表组织成立一个管理委员会进行管理，并雇用专门的管理人员从事具体的管理工作和投资运营。管理工作包括四个方面：收缴、存储、投资和支付。私人养老金计划中的基金与企业的资金完全分离，属雇员集体所有（在缴费确定计划中属于雇员个人所有），企业和雇主没有支配权。企业和雇主可以征得雇员代表组织同意后从基金中借支一部分资金，但最多不能超过基金的１０％，且须照付利息。基金的具体管理人员一般属专门人才，他们是全体雇员（雇员代表组织）的雇员，其报酬由管理委员会视其工作能力和投资收益来决定。
私人养老基金一般委托人寿保险公司、商业银行、信托投资公司或个人受托人作为代理进行投资。选择哪个受托人，由基金管理人员决定。选择的依据是这些投资机构的资信状况。受托人并不保证投资收益和基金积累规模，而由从事咨询的精算师评估基金投资收益和积累规模是否适宜。
基金进入信托投资机构后，其投资方向主要有以下几个方面：
１．政府债券和公司债券。一般来说收益较低，但回报率比较稳定，风险小。
２．公司股票。
３．海外投资。
４．房地产业。
后三项投资的共同特点是投资风险大，但预期的收益率也比较高。
私人养老金计划的基金到底向什么方向投资，一般由基金管理人员决定，投资收益并入基金；实行个人帐户的缴费确定计划中，投资方向则由个人选择，投资收益记个人帐户。由于私人养老金计划一般都实行“基金制”，其资金流入一般大于资金流出，且养老金是一种长期负债，延期支付，所以积累起来的资金大部可用于长期投资。另外，由于养老基金的投资收益是免缴联邦所得税，所以投资人对市政建设债券一类的免税证券投资并不感兴趣，主要投资对象是公司股票，其次是公司债券和政策债券。私人养老基金是美国股票市场上最大的投资者之一。私人养老金计划的投资首先注重的是收益性原则，因为投资收益愈多，企业（雇主）向养老金计划缴费就愈少（缴费确定计划中个人帐户余额增加），投资管理人员（投资经理）的报酬也越高。当然，在投资中也会考虑到安全性和变现性的原则。
附件五
日本的企业年金制度
二次大战以后，日本民营企业普遍实行了“退职一次金”制度，在约９０％民营企业职工在退休时可得到一次性支付一笔退职金。６０年代以后，这种“退职一次金”逐渐演化为企业年金，即企业把一笔钱交给生命保险公司（人寿保险公司），职工退休时，按年金方式支付。目前参加了厚生年金保险的民营企业有６０％实行了企业年金制度。
日本的企业年金是企业对职工劳动的补偿，是对国民年金和厚生年金的补充，是由企业根据各自的需要和承受能力制度的制度，具有以下几个主要特点：
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