Rule19c-4实际上是为公司上市确定了一个最低标准，该规则刚一出台，便引起了广泛的社会争议，争议的焦点集中在该规则对股东投票权的意义和联邦政府在规范证券行为中的角色。反对者质疑证券交易委员会是否有这种权力，他们认为证券交易委员会的行为侵入了在传统上属于各州政府规范的领域。商业圆桌会议（BusinessRoundtable，美国的一个CEO组织）向哥伦比亚特区上诉法院提起诉讼，请求法院判决Rule19c-4无效，1990年6月12日法院做出判决，宣布撤销该条款。这样，确定公司上市标准的权力又回到了各证券交易所和各州手中。
尽管Rule19c-4被废止，但其主要内容却成为纽约证券交易所确定股票上市标准的重要参考，实际上在Rule19c-4被废止之前，纽约证券交易所已经参照该条款批准股票上市。1992年6月9日，纽约证券交易所提出了一个新的上市标准，明确允许不同等投票权的股票上市交易。
1991年4月，美国股票交易所（AMEX）也提出自己对上市股票的政策（有待于SEC批准），并陈述了对股东投票问题贯彻的四项基本原则：[6]
第一，希望上市公司在创建资本结构方面是灵活的，股东的批准能够有效保证多种类的资本结构公平，独立董事在保护公众股东利益方面能发挥作用，适当的信息公开能够保证在二级市场购买低投票权股票的股东了解其中的风险以及他们所获得的利益。
第二，本政策努力在灵活的资本结构和经营者认真负责之间寻求一种平衡。他要求将公司资本重置为多重资本结构的公司，或者另外发行高投票权股票的公司，必须首先获得发行在外股份的2/3投票批准，或者获得与管理层或控制人无关联的股份的多数投票批准。此外，AMEX决定，采用多等级资本结构的公司，董事会至少1/3为独立董事，或者低投票权股份持有者至少有资格单独选举董事会成员的25%。
第三，本政策也设若干例外之情况，并对已存在多种股份的公司引入了不溯及既往的概念。例如，外国公司完全被排除在本政策约束之外。此外，多等级股本融资，作为一种例外，不受资本重置中股东批准要求的约束。通过分红、股份分割、购入、融资等方式的发行，以及已经存在多等级股份的公司对低投票权股或无投票权的发行，都不再受另外的股东批准要求的限制。
第四，本政策也规定了对重置资本之后发行高投票权股的除外。尽管这种高投票权股的发行较少，但根据SEC关于投票委托征集的相关规定，公司必须公开所有的已经计划的新证券，本项除外对于在历史上曾被怂恿严格管制资本重置后对股东权稀释行为的规范框架来说，是一个深思熟虑附加条款。
三、发行不同投票权股的具体方法
从程序上，发行不同投票权股需要股东大会绝对多数批准。因为发行股份的种类是公司章程的记载事项，发行不同投票权股份需要股东大会通过公司章程授权董事会，而修改公司章程需要股东绝对多数通过作出决议。不同投票权股不一定在股东大会通过之后马上发行，何时发行视公司章程的授权而定，如果授权董事会按公司具体经营情况随时发行，则董事会有决定何时发行该种股份的权利，此时，章程的这种授权条款可能发生类似于“毒丸”的作用。具体的发行方法有以下几种：[6]
1.换股要约（ExchangeOffers）
换股要约是通过对现有公司股份进行分类来完成资本结构重置的方法。该方法首先要经过股东大会作出决议，创建一种新的股份种类，一般被称为B种普通股，B种普通股的特点是一股享有的表决权超过1票，有时达到10票。原来的股份称为A种普通股，仍维持一股一票不变。A种普通股在规定的时间内可以按一股对一股的方式换成B类普通股，但一旦换成B种股份，便不得转让，如果转让，除非是在家族成员之间或一个投票信托机构成员之间，否则被转让的B种股份自动转变为A种股份，并不得请求再转回B种股份。也就是说，在市场上交易的只有A类股份。为补偿A类股份因表决权减让而蒙受的损失，A类股份的分红按比例增加，或者B类股份的分红按比例减少。
美国证券交易委员会曾认为这种方法剥夺了股东的权利，在Rule19c-4中，明确禁止采用这种方法为股份分类。
2.分派特种投票权股（SpecialDistributions）
此种方法也是将股份分为A种和B种普通股。与上述方法不同的是，公司直接将高投票权的B种股份按一比一的比例分配给现有的股东，两种股份的分红权利相同。对B种股流通的限制与上述换股要约中的对B种股的限制相同。B种股的分配在最初不会影响公司内部的投票关系，但是随着公众股东对B种股的转让，投票权可能最终集中在一部分股东手中。
3.投票权转换（VotingRightsAlterations）
发行公司将股份分为“长期持有股”和“短期持有股”两种。长期持有股是指在股东大会对该方案批准之前已经获得，并在股东大会批准之后持续持有一定时间的股份；也可以指在此后购买的、被持股人持续持有一定时间的股份（一般为40个月）。其他股份被称为短期持有股份。当一个股东持有的股份达到长期持有股份标准时，该股份自动获得超级表决权，如一股5票；未达到该标准的股份则为短期持有股份，一股只有一票表决权。
