金融衍生产品交易侵权民事法律责任研究

巫文勇

【摘要】金融衍生产品已经开始成为金融市场不可或缺的组成部分，金融衍生产品交易法律制度的制订和理论研究也开始为各国所重视。一个有效的金融衍生产品市场，其作用的发挥建立在自由竞争的基础上，而对金融衍生产品市场的操纵、欺诈和内幕交易等行为则是对自由竞争规则的破坏。金融衍生产品交易的各种法律责任制度中，侵权民事责任制度，就是通过对受害人的损失进行弥补，从而使得失衡的市场分配机制重新恢复到公平状态。笔者以金融衍生产品市场较为发达的美国、日本和英国为范本，对其侵权民事责任制度进行分析与比较，尝试提出几种主要金融衍生产品交易侵权的表现形式、民事责任承担的构成要件，以及赔偿数额的计算方式。
【关键词】金融衍生产品；侵权民事责任；侵权构成要件；侵权归责原则
【全文】
　　

　　金融衍生产品民事责任制度的功能，就是为那些被认定为违反法律的规定或者违背社会公共政策的交易提供纠正机制。通过民事责任的承担，要求违法者补偿受害人所受的经济损失，使得扭曲的资源分配在一定程度上得以恢复，实现对已经失衡的利益关系的整合，一方面保护守法投资者的利益，另一方面使得侵权人不因违法而得利，以利于金融衍生产品市场的公平与稳健。

　　一、金融衍生产品交易侵权民事责任的一般理论

　　侵权民事责任制度是作为保障民事权利义务实现的法律手段体现在社会生活中的。该项制度的功能集中反映在对义务履行的担保，对违反义务者的制裁、对损害的补偿等各种功能上。{1}在金融衍生产品交易的民事责任中，这几种功能仍然存在。正是因为民事责任制度的存在，才使得金融衍生产品各市场主体能依法履行自己的义务，并在自己的权利受到侵害时得到赔偿。

　　民法理论上，侵权民事责任是指民事主体因违反民事法律规定或不履行其他义务，侵害国家、集体、他人的财产和权利，而依法承担的民事法律后果。但是，由于金融衍生产品交易的特殊性，所以其侵权行为侵害的只能是他人的财产权，不可能侵害他人的人身权利。

　　（一）金融衍生产品交易侵权民事责任以存在侵权行为为基础

　　金融衍生产品交易侵权民事责任是其法律关系主体违反相关法律规范，侵害了相关人的财产利益。金融衍生产品法律关系主体的义务包括法定义务和约定义务。虽然在理论上这是不同的、平行的两种义务，但是在实践中，更多的是体现了两者的重合，即违反法定义务的侵权行为也可能违反了合同约定义务，反之亦然。本文主要从违反法定义务，即从侵权的角度进行讨论。因为金融衍生产品市场主体种类繁多，在交易中所起的作用和承担的义务也不尽相同，从而其侵权的表现形式也存在差异，主要有：

　　1．金融衍生产品交易所违反法定义务可能存在的侵权方式。交易所作为金融衍生品交易的组织者和管理者，其首要义务是提供设施良好、制度健全的交易场所，维持一个正常的交易秩序，以防止会员操纵、垄断市场；其次是执行交易规则，对全体参与金融衍生产品交易之人实行公开、公平、公正规范与监管；最后是组织好交割，不因客观之外的原因而迟延交割，或错误交割。{2}除此之外，交易所不得违法强行平仓等。如果违反了上述义务，则有可能构成侵权。