衍生品市场发展的普遍经验表明，证券衍生工具监管的目标和重点在于风险防范、控制和管理。国际范围内证券衍生工具频频发生的风险危机,是证券衍生工具市场监管须以风险控制为基点的最有力的佐证。輥輳訛具体说来，对证券衍生工具实施有效监管需要市场具备这样一些条件：现货市场在数量上、品种上和流动性上都要求达到一定规模，因为以商品现货或者金融资产为基础，因此衍生品的诞生需要一个发达的基础证券市场。而且这个基础证券市场的价格是自由波动的，这样在衍生品种的作用下才能起到发现价格的作用。金融衍生品的设计具有很高的技术理论基础，要求衍生金融工具的使用者具有一定的理论素养和理解运用能力，所以衍生品市场必须要拥有相当数量高素质的投资和从业人员，而且为了安全、发达、高效的交易，从技术上也需要有匹配的结算硬件系统。
【作者简介】
董安生，中国人民大学法学院教授。施允丹，单位为中国人民大学法学院。
【注释】Basle Commmittee &IOSCO，Risk Manangement Guide lines for Derivative，http://www.bis.org/publ/bcbsc211.pdf.
OECD，Glossary of Statistical Terms-Derivative Instrument，http://stats. oecd.org/glossarytail.asp?ID=601.
关于此种功能发展的过程详见：《期权、期货教程》，中国金融出版社出版，第87页。
关于意思表示中目的意思依法律性质分为“要素”“常素”“偶属”，详见董安生：《民事法律行为——合同、遗嘱和婚姻行为的一般规则》，中国人民大学出版社出版，第191页。
有提法认为，金融衍生交易的参与者可以灵活地选择清算方式（实物交割、现金交割、合同转让以及放弃选择权等），它关注的是风险处置效果，并不是标的物的占有。因而体现出选择之债的特性。见李冬梅：《金融衍生品市场法律问题研究》，山东大学硕士学位论文，2007年3月。
参见查里斯?R?吉斯特：《金融体系中投资银行》，经济科学出版社1998年版，第128页。
具体原因参见联合证券课题组“权证发展迎来好时光”，载《证券时报》2005年3月31日。
陈红：《权证产品创新的法律制度研究》，载《人大复印资料：经济法学劳动法学》2006年3月。
李冬梅：《国债回购监管法律制度研究》，中国人民大学硕士学位论文，2006年5月。
参见曾凤：《中国国债回购市场现状、问题及发展》，载《学术论坛》1999年第1期。輥輯訛证券衍生工具的市场从狭义上说，是指证券衍生工具的交易场所，包括交易所和场外交易市场。从广义上说，是指证券衍生工具供求关系的总和。它既包括证券衍生工具交易的场所，也包括交易主体，还包括由衍生工具交易而形成的借贷关系、信用关系、交换关系及其变种。輥輰訛［美］阿尔弗雷德?施泰因赫尔：《金融衍生品的发展与监管》，上海远东出版社出版，第29页。輥輱訛罗培新：《构建金融衍生工具上市机制若干思路》，载《法学》2006年第3期。輥輲訛白钦先：《各国衍生金融市场监管比较研究》，中国金融出版社出版，第2页。輥輳訛卢文道：《金融衍生工具市场监管法制构建中的三个关键问题》，载《法学》2006年第3期。
