三、已有的理论解释
面对信托财产所有权的理论困境，学者试图从不同的角度进行解释，提出了“物权—债权”说、“附解除条件的所有权”说、“物权”说、“法主体”说、“权能分割”说、“区分所有权”说、“新型财产权”说、“物权二元结构”说等等理论假说。总体来看，形态各异的理论方案可以分为两大类，一类是将问题限制在传统物权理论的框架内进行，另一类则尝试打破传统物权理论框架，通过对民法体系的创新改造来解决问题。
（一)物权理论框架内的解释
1.受托人所有
该观点立足于委托人的财产处分权，认为只有信托财产归受托人所有，才能保证受托人有效地完成财产管理任务，而信托行为，在性质上也应当理解为一个财产转移的处分行为。日本学者提出的“物权—债权”说，将信托财产所有权作为传统意义上绝对的所有权，赋予受托人所有，同时把受益人的受益权定义为债权。德国也有持同样观点的学者，但提出的理论为“附解除条件的所有权”，根据该说，受托人享有信托财产所有权必须要以符合信托目的为前提条件。目前，受托人所有的观点是主流观点，日本、韩国、我国台湾等拥有成文《信托法》的大陆法系国家和地区均在立法上予以承认。
2.受益人所有
受益人所有的观点，从信托目的和受益人的权利保障出发，认为委托人名义上将信托财产转移给受托人，但是在实质上，委托人的真正目的是想将财产所有权包含的利益转移给受益人，如果受益人不能享有所有权，那么，受托人违反信托目的处理信托财产时，受益人无法进行干涉，其利益就得不到有效保障，因此，信托财产所有权应当归属受益人所有。德国学者提出的“物权”说，就持这种观点，该说认为受益人享有信托财产的所有权，按照“一物一权”原则，一个物上只能有一个物权，因此，受托人不能就信托财产享有物权。受托人持有和管理财产的行为只是一种代理行为。
3.委托人所有
我国有学者认为，“委托人信托财产所有权，表现为通过信托目的对受托人信托行为的控制，以此决定信托财产的使用方向和命运。所有权是决定物的命运之权，对信托目的的控制就是对信托财产命运的控制。这种控制正是拥有所有权的最集中的体现”[12]。持同一观点的其他学者则认为，根据中国《信托法》第2条、7条、15条、28条、29条，“实际确认信托财产所有权由委托人所有”[13]。也有学者指出，《俄罗斯联邦民法典》中类似英美信托制度的“财产的委托管理”制度，明确将财产所有权赋予管理设定人(委托人)，对于大陆法系信托财产所有权归属理论具有启迪作用[14]。
（二)打破物权理论框架的解释
1.法主体说
