其次是可以攫取更大的利润。按照西方会计制度的规定，被控股的合营公司被视为子公司，其全部资产可记入母公司，在境外的总资产负债表中，凭此即可在海外股市筹资，通过上市的盈利将会超过其在国内购买国企时所注入的原始股本，而且在进行滚雪球式的并购控股中，攫取更大的利润，“中策现象”就是明证。按照国际惯例，控股公司对其子公司的资产、经营和效益具有支配权。但对企业亏损或倒闭除了其投入的财产风险外，并不承担其他任何责任。[7]
再次是有利于外商把控股企业变成其母公司的子公司或附属机构，便于其侵占中方资产。鉴于我国现行有关法律法规对小股东权益缺乏必要的保护，或者说立法存在着一些不足，在公司企业内部大股东与小股东的权益博弈过程中，小股东不免会受到伤害，外商作为大股东很容易通过再投资、产品价格确定、原材料购买、商品贸易、技术转让、替他人担保等手段将小股东的资本变成自己的股本，从而侵害中方利益。
最后是便于母公司的控制和管理。跨国公司为了能够有效地贯彻其战略意图，对合资企业进行更有效的管理和控制，也倾向于控股。跨国公司在华投资行为是一个整体，其并购活动是有计划、有目标、有步骤、有明确的长远战略意图。将中国市场作为一个整体，来考虑其公司的投资与发展问题。在有些领域，外方控股并购意图非常明确，为了把中方纳入跨国公司的整体发展战略之中，只有掌握了控股权，才能实现其战略意图。跨国公司成功控股后，可以利用国际税收差异及其他政策差异转移资金、逃避税收，弱化外汇管制，谋求企业利润最大化，对同一行业或同一地区的骨干企业和龙头企业进行控制或准控制。
从上面的分析，我们能更清晰地发现：我们想利用外资来解决资金困难，而外资却想从当时资金匮乏的中国市场攫取更多的利润；我们想用市场换技术，而外资却想利用中国市场来保持其技术优势。在这种博弈的价值追求中，外资控股实践已给东道国民族经济形成巨大冲击，构成严重威胁。从某种意义上讲，这种并购控股已经威胁到东道国的经济主权和经济安全。外资控股实践与我国外资立法目的相歧相悖。
三、外商控股的负面效应分析
在市场经济条件下，企业间的扩张、兼并主要是以股份的买卖、转让等方式进行，这是一种在市场原则基础上的企业自主行为，是企业从产品扩张、产业扩张发展到金融扩张和资本扩张的重要方式，其目标是实现利润最大化。这种企业行为客观上有利于实现资本在不同行业、不同企业之间的流动，可以有效地促进经济结构的调整和资源配置的优化，是顺应经济全球化的正常发展趋势，与社会化大生产和市场经济发展潮流是相适应的。
客观地说，引进外资在第一阶段的确促进了我国国民经济的发展，加速了我国经济体制由计划经济向市场经济转型，优化了经济发展所需要的经济条件。但后来随着我国开放政策进一步扩大，外资并购控股对我国某些行业或地区形成控制或准控制局面时，外资并购控股已在客观上对我国民族经济造成巨大冲击和严重威胁。这种冲击和威胁产生的负面效应主要表现在：
（一）威胁国民经济安全，动摇社会主义公有制的经济地位
外商控股投资都是寻找那些有技术、有市场、效益好的国有企业，其中有些企业是我国国民经济支柱产业，外商在这些企业的控股投资直接关系到国民经济安全和国家经济主权。外商控股会缩小国有经济在国民经济中的比重，动摇和影响公有制为主体的经济地位。我国《宪法》第7条明文规定：“国有经济即社会主义全民所有制经济，是国民经济中的主导力量。国家保障国有经济的巩固和发展。”1992年香港中策投资有限公司在福建省泉州市“收购”了该市的全部41个国有企业，与大连轻工业局实行全行业嫁接，外方控股51%。当下外资在全国许多地方成建制的、大范围的通过并购控股的方式垄断国内市场，肢解完整的国民经济体系，对我国公有制经济，特别是国有经济的主导地位构成巨大的冲击和严重的威胁。
（二）形成行业垄断，弱化我国政府的宏观调控能力
跨国公司的“天性”就是追求垄断地位，谋取垄断特权，攫取垄断利润，它一旦控制市场就可能压抑竞争，降低市场效率，扭曲市场结构，降低社会福利。目前在我国一些行业中，跨国公司已形成垄断态势。例如，在感光材料业、化妆品业、洗涤剂行业，这些行业的商品市场都受控于跨国公司。碳酸饮料业、无线电通信领域几乎被外资100％控制。近年来，我国银行业也不知不觉地受控于外资，[8]这样大大弱化了我国财政和货币政策对社会投资规模的调控能力。跨国公司是一个自成体系的独立经济实体，有自己的全球经营策略。外资一旦在某个行业形成垄断，它就会按母公司的全球战略去实施它在东道国的经营策略。从某种意义上讲，外资并购控股程度与东道国的宏观调控能力成反比。外资并购控股我国产业，尤其是银行业是我国近年来宏观调控受挫的主要原因。在许多企业或行业已被外资控制的情况下，继续用传统的财政双紧政策进行宏观调控根本控制不了它，源源不断的外资流入本身就是对中央政府紧缩银根的否定，“紧缩”只对国内企业有作用，造成国内企业经营困难，在客观上反倒会帮助外资廉价控制中国企业，加速包括双高产业的许多产业的发展，最终必然会造成中央政府宏观调控目标的落空。
