法眼评说碳金融之一：碳金融是什么？-法搜-中国法律信息搜索网

　　其次，碳信用具有一定金融属性。[17]所谓金融属性，是指在传统供需分析框架之外对商品价格走势存在影响的一系列因素，包含但不限于汇率、利率、流动性等。金融属性通常体现在商品作为投融资工具、投机工具和资产类别这三个层面上。具体而言，随着全球温室气体减排力度的加强，碳信用的稀缺性逐渐显现，不仅减排义务主体加大了购买力度，基金、商业银行、投资银行等金融机构也纷纷出于投资或投机目的参与到排放权交易中。例如，清洁发展机制（CDM）的中间商多为基金或银行，芝加哥气候交易所也有四分之三的会员是金融机构。而且，随着排放权交易规模扩大而发展出的碳信用期货、期权、掉期等金融衍生品也有了芝加哥气候期货交易所等专门的交易市场。这些碳金融衍生品不仅为管理温室气体减排风险提供了工具，也为市场提供了新的投资或投机品种。

　　最后，碳金融的发展与国际货币发行权等金融问题密切相关。一国货币要成为国际货币，通常要遵循“计价结算货币--储备货币--锚货币”这一基本路径。而承载国际大宗商品的计价和结算功能，往往是货币崛起的起点：从19世纪的“煤炭--英镑”体系，到20世纪的“石油--美元”体系，演绎出主权货币透过能源贸易成为国际货币的发展历程。随着碳信用货币化程度和流动性的提升，其已有望成为继石油之后的新价值符号；[18]而成为碳信用交易的计价和结算货币，则有望构建“碳信用--某货币”体系，并进而使该种货币成为新的国际货币。[19]鉴于此，虽然欧元是当前碳信用交易的主要计价结算货币，但日本、澳大利亚等国也正试图将本国货币与碳交易挂钩，从而通过争夺碳市场的货币主导权来提升本币在国际货币体系中的地位。另外，当碳信用被普遍接受且其与主要国际货币的比价相对稳定之时，它甚至有望成为各国外汇储备中新的资产配置品种。

　　碳金融是以通过温室气体减排来应对气候变化为核心的新型金融，其命运也与温室气体减排进程息息相关。当前，作为国际温室气体减排基础的《联合国气候变化框架公约》仅宣示了一些不具有法律约束力的基本原则，其执行还需依靠《京都议定书》等公约缔约国会议所制定的具有法律约束力的相关文件。然而，《京都议定书》的第一个承诺期即将于2012年到期，而本被寄予厚望的哥本哈根大会却未能达成具有法律约束力的替代性文件；虽然各主要国家纷纷做出减排承诺，但却缺乏具有约束力的法律基础。这使人不禁要对碳金融的命运产生疑问：在后《京都议定书》时代，如果温室气体减排无法继续推进，以其为核心的碳金融还有存在的意义吗？可见，问题的关键在于温室气体减排在后《京都议定书》时代能否得以继续推进，而答案则需要回溯到减排运动的产生动因中去探究。