自2007 年 2月美国次级抵押贷款风险开始浮出水面、3 月 13 日美国抵押贷款公司——新世纪金融公司宣布濒临破产进而引爆次贷危机，至2008年9月，华尔街鼎盛一时的五大投行全军覆没，最大储蓄银行华盛顿互惠银行倒闭，美国最大的保险公司AGI国有化，美国国际集团（AIG）摇摇欲坠，若不能得到金援，随时难逃破产命运。次贷危机引发的金融危机似乎一发不可收拾，面对此危及情景，布什政府于2008年9月23日正式提出7000亿美元救困计划的立法草案，此草案仅三页，条文共12条，9月29日遭到众议院否决。由于事关重大，国会和白宫高级官员仍然坚持修改计划，希望利用一切可行手段保护金融系统和美国经济，最终参议院紧急通过修正案，在强大的压力下，众议院于10月3日通过了《2008年紧急经济稳定法》（Emergency Economic Stabilization Act of 2008），该法案通过剥离金融机构在地产和商业领域的问题资产（troubled assets），使金融机构获得充实的资本金，进而提高信誉度和实力，向市场重新提供贷款，避免经济陷入衰退。在法案中，还具体规定了财政部长在决策时应全盘、审慎考量诸多因素，如保护纳税人的利益、协助一般家庭保有住宅并稳定社区、对为服务中小阶层为主的金融机构提供协助、保障美国人民退休收入的安全性等。同时明文规定财政部长应接受司法审查，若被认定系属武断、任意、滥用权限或不符法律规定，应认为违法，做出的决策要被废弃。 2009年2月17日，美国总统奥巴马签署了《美国经济复兴与再投资法》，根据该法的规定，联邦政府将拿出7870亿美元巨资，用于刺激美国经济复苏和创造就业机会，主要包括减税、鼓励企业投资、增加就业、用于公共开支项目等。

　　再就政策层面来看，面对金融危机，美联储也使尽浑身解数，发明和采用了一系列前所未有的干预手段。自2007年9月起，连续多次将联邦基金利率降低，以提升投资者的信心；2007年8月起，美联储向金融系统多次以贷款、拍卖方式为商业银行提供资金，增加流动性；运用贴现率工具，将贴现率降低，以帮助恢复金融市场稳定。另外，美联储大大超越了传统意义上的公开市场操作，直接购买企业的商业票据，为企业发行债券提供担保，向实体企业提供融资。美联储推出救助措施，帮助有困难的次级抵押贷款借款人展期、再融资、重新签订合约等，以缓解住房抵押贷款借款人的还款压力和住房抵押贷款支持债券违约率的上升。2008年9月，美国政府相继接管了美国国际集团（AIG）、房贷巨头房利美和房地美，还扩大了证券公司向美联储借贷所提供的抵押物范围。

　　总之，在金融危机中，美国运用各种措施对市场实施干预，充分发挥一个主权国家管理、调控经济的作用，这也是缘于“国家拥有统领全局的庞大而强有力的组织系统——国家机器，有能力履行干预市场的职能。” 观诸美国所采取的救援措施，不仅及于商业银行，还扩及投资银行，采取的举措都意在增加金融机构资产的流动性；还出台了减税、退税法案，降低普通债务人的纳税负担，刺激居民消费，拯救疲软的市场；美联储采用从未试用过的措施，如直接购买企业的商业票据、为企业债券提供担保等，保证资金之融通。可见，美国政府为了救助困境中的金融机构和企业、促进经济增长，维护金融市场稳定，保证社会整体利益、国家安全，采取积极的财政政策和货币政策，在法律规定的范围内依照程序加大对市场的干预，引领市场各主体朝良性方向行为。这些救援是在美国竭力主张市场自由经济体系下的一次十足的国家干预，如此强烈的干预已经沉睡了八十来年。

　　三、国家干预的历程：迂回前进

　　古典经济学的开山鼻祖亚当·斯密认为市场机制即“看不见的手”可以自发调节，实现资源配置的帕累托最优（Pareto Optimality）。在斯密看来，自由竞争的市场是十分完美的，政府的职能仅限于充当“守夜人”的角色。自由放任主义是几乎整个十九世纪到二十世纪初期占统治地位的经济理论思想。以马歇尔为代表的新古典主义经济学家们也认为，在自由竞争的前提下，经济的发展是以边际调节来实现的，价格机制是一切调节的原动力，从而也是经济发展的重要机制，十分强调市场对经济发展的作用，并认为经济发展完全可以通过市场这只“无形之手”实现均衡，主张自由竞争、自由放任，反对一切人为的干预特别是国家干预。