4.禁止欺诈行为和虚假陈述

　　美国的《投资顾问法》、《商品期货交易委员会法》和《商品期货现代化法》中都对此做出了明确、细致的规定。

　　5.法律责任的严格

　　美国对违反相关规定的CTA将给予非常严厉的处罚，以保证客户资金的安全。如果CTA的行为违反了相关法律法规，将要承担相应的行政责任、民事责任、经济责任，甚至是刑事责任。

　　五、CTA基金的作用

　　CTA基金日渐受到市场青睐的原因在于其分散投资风险的能力上，主要作用在于：

　　1.具备改善和优化投资组合的功能

　　由于CTA基金与股票和债券组合有明显的不相关性，不易受到市场涨跌走势的影响，这一特性使得CTA基金与股票和债券等资产的相关性为零甚至为负，这对投资者相当重要。所以，在传统资产组合中加入管理期货基金会使投资组合有良好收益分布和优秀的风险收益比。

　　2.具备防范市场系统风险的功能

　　在股票市场处于熊市的状态下，投资者在资产组合中加入CTA基金、对冲基金等非主流投资工具不但可以使其资产防御风险，还能提高收益。1987年美国股票市场的股灾促使许多投资者开始对非主流投资工具分散市场风险的能力表现出很大关注；而2001年以来美国股票市场的低迷走势，又使得持仓较重的股票和债券投资组合的业绩下滑，所以，投资者越来越愿意在其投资组合中调入更多比例的非主流投资工具。

　　3.CTA基金可以显着降低投资组合的风险和提高投资组合的收益

　　根据JP摩根（1994）的报告，在传统的股票和债券投资组合中加入15％或更多的CTA基金可以显着降低投资组合的风险和提高投资组合的收益。另外，芝加哥商业交易所的一份报告（1999）结论显示，在规模及风险相同的前提下，包含20％管理期货基金的股票和债券投资组合比未含管理期货的投资组合的收益要高50％。

　　六、关于我国发展CTA的意义与展望

　　目前，我国期货市场以中小散户投资者为主，相对缺乏机构投资者，这在一定程度上制约了我国期货市场价格发现和套期保值功能的发挥，因而，积极稳妥地发展我国的期货投资基金不但能优化我国期货市场的投资者结构，也能促进我国期货市场的健康发展。同时，CTA基金作为一种非主流投资工具，其分散市场风险的能力应该得到传统意义上投资股票和债券市场投资者的重视。总之，研究和借鉴国外CTA发展经验对于发展我国的CTA以及繁荣我国的期货市场都有着重要的意义。