2009年6月，在国美因黄光裕事件而步履维艰之时，贝恩资本与陈晓的一纸投资协议，协助国美度过了“最艰难的时期”，为国美的未来发展注入了一针强心剂。在该协议中，由贝恩资本认购国美电器发行的2016年到期可转换债券人民币15.9亿元，以约2.33亿美元(相当于约18.04亿港元)结算。事实证明，贝恩的该项投资确实是独具慧眼，以目前国美电器的股价来计算，贝恩的投资收益率高达140%。而人们对于及时雨般的贝恩资本，也是赞誉颇多。但是，美丽面纱掩盖下的本质是否如外表一般真善呢？自从2009年10年5月，在投资协议苛刻的附加条款成为陈黄之争的导火索后，贝恩的用意就已显露。从与公司高管的绑定到24亿违约金，从4名董事会成员的要求到以提前赎回相威胁，从承诺只做财务投资者到关键时刻的债转股，美丽的面纱被揭开，是天使，还是魔鬼，不言自明。

　　其实，在国美引入投资之时，贝恩的“非典型性投资”就已经初露端倪。只是当时局内人只顾沉浸在国美引入新投资的喜悦中，而没有发觉贝恩资本的野心。在诸多外部投资者中，陈晓与贝恩的结合就如同“包办式婚姻”；而贝恩的此次投资，也已经违反了取得公司控制权的一贯做法；再加上苛刻的附加条款，高管绑定、巨额赔偿和掌控董事会，这实际上已经破坏了国际商业准则，违反了财务投资应当遵守的惯例。此时我们不得不怀疑贝恩目的何在，如此出格的行为，仅仅是为了其宣称的“保障投资安全”么？

　　随后，在黄陈之争的关键时刻，贝恩又出手了─债转股，其企图控制国美的用意也在这一刻昭然若揭。债转股后，贝恩成为国美的第二大股东，并在9.28投票中起到决定性作用，最终导演了黄陈双败，唯己独赢的结局─黄光裕想谋求自己的大股东地位，甚至是对国美的控制权，就必须考虑到贝恩，以适当的利益来和贝恩做交易；而陈晓想要坐稳现在的位置，必须听命于贝恩，心甘情愿成为贝恩的傀儡。目前，在国美的管理层，根据投资协议，贝恩方面已经拥有了3名非执行董事和1名独立董事，再加上基本完全听命于自己的陈晓和孙一丁，在11人的国美董事会内已经超过了半数，实际上已经取得了管理权。而在9.28投票中，以贝恩、大小摩为代表的外资机构投资者凝为一体，加上陈晓方拥有的股份，总计约占40%，已经超过了黄光裕的32.47%。倘若黄光裕大幅抛售其股份，贝恩可能迅速取代黄光裕成为国美第一大股东，从而控制国美；即使黄光裕不抛售其股份，在外资投资机构“团结一心”的情况下，黄也失去了足够的话语权，外资在整个局面上已取得了绝对的优势。此时，我们可以发现，贝恩资本所谓“不改变公司股权结构”只是美丽的谎言，事后的相关行为表明其觊觎的仍然是国美的管控权。