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浅论规制高管亲属买卖自家股票

浅论规制高管亲属买卖自家股票


陈芳序


【摘要】近年来,上市公司高管亲属买卖自家股票之风日益高涨,并且高管亲属买卖自家股票开始呈现关系边缘化的趋势。高管亲属买卖自家股票,受到如此多的关注和担忧。笔者认为主要有以下两点原因:一、部分高管利用亲属的账户做短线操作,二、高管亲属通过高管渠道掌握内幕信息,进行内幕交易。如何规制高管亲属买卖自家股票已经成为确立证券市场秩序又一重大问题。
【关键词】高管亲属;买卖股票;限制
【全文】
  
  过去几年,上市公司的高管们买卖股票大多是亲身上阵,亲历亲为,但是随着证监会对高管违规买卖自家股票的加强监管,许多高管都退避三舍。近年来,在高管潜水的背后,高管亲属买卖自家股票之风却在日益高涨。

  
  近期,深交所披露上市公司高管亲属买卖股票的信息络绎不绝。从深交所公布的数据发现,近几个月来,上市公司高管的亲属买卖股票案例明显多于前期。据统计显示,自今年2月16日至3月17日期间,深交所主板市场共发生77次上市公司高管及其亲属买卖股票的交易。其中,高管本人买卖股票的交易只有21次,而上市公司高管亲属买卖股票的交易达56次,占比72.7%。在这56次高管亲属买卖股票的案例中,不但有高管的父母,还有高管的子女、兄弟姐妹和配偶,其中尤以兄弟姐妹买卖股票次数最多,为22次;其次是配偶,为18次。

  
  从2007年万科的“股票门”事件中万科老总的妻子王江穗被推到了此次“股票门”事件的漩涡中心,受到市场的极大关注开始,高管亲属买卖自家股票的现象频频出现。高管亲属买卖自家股票不仅仅在数量上出现明显走高趋势,而且在结构上也出现变动。从深交所统计看,自2007年5月9日到6月13日,共有202位上市公司高管直系亲属,买卖了其亲属任职的上市公司股票。其中,配偶炒股是主力军,其次是兄弟姐妹,然后是父母与子女。而在今年的统计数据中这一结构已经开始发生微妙的变化,高管的兄弟姐妹买卖次数已经超过了配偶,这也意味着高管亲属买卖自家股票开始呈现关系边缘化的趋势。究其背后的原因,是否是因为“股票门”事件后,公众对高管配偶的注视度增高,目前,我们尚不明其因。

  
  高管亲属买卖自家股票,为何受到如此多的关注和担忧。笔者认为主要有以下两点原因:一、部分高管利用亲属的账户做短线操作,二、高管亲属通过高管渠道掌握内幕信息,进行内幕交易。


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