债转股的法律障碍辨析
李克明;李金华
【摘要】债转股作为国有企业解困、盘活银行不良资产、实现银企双底的政策选择，其意义和作用是积极而重大的。债转股方案也面临着现行法律的严峻挑战。因此，尽快完善配套的法律环境，规范债转股行为，才能保证这项改革的执行力度，从而达到预期的目的。
【关键词】国企改革；债转股；立法建议
【全文】
国有企业改造成为股份制企业，这是中国经济改革朝着纵深发展而迈出的重大一步，也是党的十五大确定的中国经济改革所要达到的目标之一然而，国企改制的运作，并不象创设股份制企业那样直接和明了。党的十五届四中全会通过的《中共中央关于国有企业改革与发展若干重大问题的决定》提出，结合因有银行集中处理不良资产的改革，通过金融资产管理公司等方式.对一部分产品有市场、发展有前景，但因负债过重而陷入困境的重点国有企业实行债转股，解决企业负债率过高的问题。根据国家经贸委、中国人民银行1999年7月5日发布的《关于实施债权转股权若干问题的意见》（以卜简称《意见》）的规定，债转股主要是为支持国有大中型企业改革与脱困。
债转股作为部分国有大中型企业走出困境的方式之一，引起了人们的广泛关注。在实际运作过程中，债转股与现行的体制、机制、观念甚至法律发生矛盾，不可避免地遇到各种复杂的问题和难题。如果我们仔细地考察其基本的法律理念和规则，债转股尚存在诸多的法律障碍。
一、债转股的由来与作用
无论是发达国家还是发展中国家.都会遇到银企之间的债权债务关系问题。改革开放以来，我国国有企业的资产负债率一直呈上升之势。1980年为18.7%，1993年为67.5%，1994年为70%以上，其中流动资产的负债率为95.6%。这意味着企业的生产周转资金几乎全部靠贷款。而在通常情况下，企业负债率以50%为宜。
债转股就是指银行债权转为资产管理公司对债务企业持有的股权。就是说国家通过组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股（或持股）与被控股（或被持股）的关系。债转股后，原来的还本付息转变为按股分红。金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东，依法行使股东权利，参与公司重大事务决策。在企业经济状况好转以后.通过士市、转让或回购形式回收这笔资金。
