证券登记制度研究——兼论商事登记制度的发展
李明良
【摘要】由于证券市场在国家经济生活中的地位不断提升，证券投资成为商事领域中不可或缺的部分。因此在商事登记制度中，证券登记制度应是重要的内容之一。随着证券市场的制度创新，证券登记制度也发展了传统的商事登记制度，即传统的商事登记制度专注于商事主体地位的确立，而证券登记制度则注重于商事（证券）主体权利状态的确认和商事（证券）行为状态的确认。
【关键词】证券登记；商事登记；商事登记法
【全文】
由于证券市场在国家经济生活中的地位不断提升，证券投资成为商事领域中不可或缺的部分。作为对证券投资行为结果的确认，证券登记制度有确认投资者权利和行为状态的功能。因此在商事登记制度中，证券登记制度应是重要的内容之一。但在目前的证券法学研究过程中，缺乏对证券登记制度基础及相关问题的研究。证券法学论文和著述很少对证券登记制度的内涵进行准确细致的界定，也很少有人对证券登记的范围以及证券登记制度对传统商事登记制度的影响等进行研究。本文不揣冒昧，试图就证券登记制度的含义界定、证券登记范围、证券登记的法律调整和法律效力以及证券登记制度对商事登记制度的发展等方面的问题提出自己的看法，以就教于同仁。
一、证券登记含义界定
研究证券登记制度，首先需要对证券登记进行定义。但目前的研究文献，尚未有对证券登记进行定义的论述。叶林教授在其《
证券法》著作中曾对证券登记作了非定义的描述认为：“通过证券登记，可以确认证券合法持有人和处分权人的资格。证券登记结算公司根据证券发行人、上市公司或证券经营机构提供的股东名册及其持股资料，将股东名册与其持股情况做出统一性认定，借此确认特定股东及持券情况，将其记载于法定表册中。”[1]显然，叶林教授是从证券权利归属的角度来分析证券登记制度的，证券登记是对股东权利状态的确认。这种观点也得到了其他学者的认可，有学者认为，“证券登记是指记录证券的所有权及编制股东名册”；[2]也有学者认为“，证券登记是指通过一定的记录形式确定当事人对证券的所有权及相关权益产生、变更、消失的法律行为。”[3]证券登记实践也表明，对证券权利的确认是证券登记的重要内容。①
毋庸置疑，登记是对某种状态的记录，这是从形式上的考察。若从登记内容考察，登记可以是对权利状态的记录，也可以是行为状态的记录。证券登记制度如果从法律渊源上追溯，法律并没有对证券登记进行定义，但《
证券法》第
146条规定：“证券登记结算机构为证券交易提供集中的登记、托管与结算服务，是不以营利为目的的法人。”在此，所谓的证券登记，实际是证券交易登记。申言之，证券登记是对证券交易结果的确认。如果再进行深层次的思考，所谓证券交易结果的确认实际上就是对投资者证券权利的确认。这似乎回应了前述学者的观点，证券登记即是对证券权利状态的确认。
