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回应金融信息产业准入世贸之诉

  纵观国际金融信息服务市场,经过多年市场竞争,呈现出很高的市场集中度,而且,高市场集中度仍不断增强。从全球金融信息服务提供商市场占有率来看,2007年以前一直处于美国的彭博、英国的路透和加拿大的汤姆森“三国鼎立”的局面,但受到欧盟、美国、加拿大反垄断当局严密审查的汤姆森公司收购路透集团一案,以迅雷不及掩耳之势将使局面快速过渡至两强争霸,国际金融信息服务产业格局双寡头趋势更加明显。在此,姑且不论彭博2007年以前在国际金融信息服务市场整体占有率高达33%,而路透与汤姆森也分别占23%和11%的分额,现仅就后两者提供的金融信息服务产品竞争市场解析可以看出,世界金融信息服务市场呈现出高度集中趋势。
  2007年5月15日,总部位于加拿大的汤姆森公司(Thomson Corporation)和总部位于英国的路透集团(Reuters Group PLC)达成合并协议,汤姆森将持有合并机构近70%的股份。就汤姆森和路透提供的竞争性金融服务产品而言,主要集中于基础数据、盈利预期数据和后市研究报告,由于此三类金融信息产品横跨世界,其相关地域市场定位为全球范围。首先,基础数据指关于公司财务状况和包括财报、计算后的财务比率、每股数据及产品信息等公司信息。汤姆森和路透在世界四大基础数据提供商中分占两席,汤姆森世界展望(Thomson Worldscope)和路透基础(Reuters Fundamentals)是替代性非常强的基础数据产品。此次,盈利预期数据指通常以季度或者年度为周期的公司每股收益预期。世界排名前三的盈利预期数据提供商中,汤姆森和路透均榜上有名,他们各自提供的盈利预期数据产品替代性极强,合并后的世界市场分额可望超过70%。最后,后市研究报告指由评估特定证券前景的投资银行和中介公司制作的具体研究文件,该类文件由于涉密有数日的保密期,待保密期结束,投资银行和中介公司才允许其提供的报告分销至第三方。汤姆森和路透是世界第一、第二大的后市研究报告提供商,其各自的市场份额远超第三大后市研究报告提供商,后市研究报告之间存在极强的替代性,合并后的世界市场分额将超过90%。2007年末至2008年初,欧共体和美国分别展开平行调查后大体一致地认为:两大机构分别出售的三类金融信息服务产品的市场准入由于耗时、高成本而非常困难,汤姆森和路透的竞争有利于机构金融数据使用者,二者合并后将大幅增加市场集中度,会实质地减弱以上三类金融信息市场的有效竞争,增大提高金融信息服务产品价格的可能性,市场中其他竞争者的回应不足以消除合并对竞争产生的负面影响,所以,同意合并时应附条件。


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