“重大”的标准应结合市场和一般投资者在公开信息时的反应而定，即应采取客观标准。我国《
禁止证券欺诈行为暂行办法》以列举的方式，规定了26种重大信息。这种方式具有明确具体，可操作性强，便于理解和执行的特点；但同时由于重大信息的具体情形难以穷尽，有时规定的越具体，个案的妥当性越差。美国法院在过去的判例中，往往以有关信息公布之后，对于证券价格的影响为依据来判断是否为重大内幕信息。但采用上述判断方法也有一定的局限性。因为证券价格的波动，并非由单一因素决定，往往受多种因素的影响。当公司公布重要信息之后，可能会因其他原因，使证券价格反向波动。此刻就需要具体分析。虽然价格的波动与公布的信息无关，但该项信息仍可被视为重要信息。美国法院有时也以被告本身的交易行为，或当第三人得知该信息时的交易行为，作为判断重大内幕信息的基础。事实上这是一种最简单合理的证明方式，因为当被告在知悉尚未公布的信息后便进行交易，足以证明该信息对其决策的重要性；如果被告系因其他理由而交易，则应负举证责任。德国监管机构的作法则属于另外一种方式，即将控制内幕交易作为日常工作，时刻在观察内幕交易的发生可能性，这样可以尽量减少内幕交易的发生，也可减弱内幕交易行为可能产生的后果程度。
（四）股票的内幕交易识别与认定
股票的内幕交易在低位是难以发现的，主要还是与主力机构（庄家）的隐蔽手法有关。如果庄家在没有完全控盘之前就贸然拉升，就很容易露出马脚，也会给中小散户追风、跟庄带来太容易的机会，这恰恰是庄家所不愿看到的。如果内幕交易人事先得到消息，可以在3秒钟之内建仓完毕，等待高价出货而获利。通常情况下，庄家在底部是会制造交易量的，一方面是告诉大家，他已经完全控盘，即可拉升；二是在试盘，即试一下看卖盘到底有多大，是否拉升的条件已经成熟，如果抛压仍然很大，说明浮筹还很多，需要继续予以消化。虽然笔者在股票市场上没有赚到钱，但炒过的数支股票，均有这样的手法。如果股票的价位在中长期底部，完全不用担心，即使暂时被套住，其实庄家与我们是一样的，他在洗盘，清洗浮筹而已。一旦时机成熟，庄家就会玩命的拉升。当利好消息基本出净时，或者股价已经基本翻了一番时，可能就是庄家要出货的时候了。这时，内幕交易者肯定要在利好出尽之前出货。就要考察，在发布最后一次利好、股票价格见顶前后一个星期内的股票买卖成交量，如果仔细分析这几天的成交量，查清每一个成交股东账户时，内幕交易者就混杂在其中，如果核对该股票上市公司的主要高管人员名单，及其家属名单，尤其是持股量在5万股以上者，更容易找到我们想找的答案。
当然，也有少量的例外。例如在2000年5－7月的河南思达，后改名为思达高科。该股票从15元开始拉升，很快到达35元的价位，此时公布该股票10转增10股。大多数人以为该股已经见顶，而实际上，该股只不过才走了一半的路程。其后不到30个交易日里，该股从35元一直拉升到56元。等到转增完毕，在后来近20个交易日里，该股从27元多又填权到33元，如果给予复权后，其价格实际为66元之多。也就是说，在股票见顶时肯定伴随者成交量的放大，庄家在此开始大举出货，不再留恋该股。应当认为从50元以上，及转增完毕后，均是庄家与内幕交易者陆续出货的阶段，只不过计算起来麻烦，时间上不是太集中而已。但从以上的分析可以给我们一个启示，即内幕交易者必定在股价的高位出货，一般不会在半路或者只是得到20%的利润即跑掉，因为内幕交易者的信息是最准确的，假如该股庄家不再作了，内幕交易者会在底部随时跑掉。
