“十五”计划纲要提出要“稳步发展期货市场”。2002年中央金融工作会议则进一步提出要“稳步发展期货市场,逐步增加期货品种”。决策层关于期货市场的频频暖风令业内人士深受鼓舞。规范发展我国期货市场,首先应当理清关于期货市场的几个认识问题,否则,我们就不能拓展规范发展期货市场的思路;创造更为宽松的期货市场政策环境;制定或完善有利于期货市场发展的监管、交易、交割等各项制度。经过10年的探索,我国期货市场运作逐步规范,市场交易更加安全和透明,部分品种已经初步发挥了良好的市场功能,市场正步入良性发展阶段。回顾近年来期货发展历程,欺诈侵权纠纷时有出现,操纵市场行为屡有发生,这些风险的发生无不与投资者缺乏法律、诚信、监管意识密切相关。在我国期货市场已经具备了进一步发展的基础和条件的今天,培育成熟的期货市场投资主体,引导投资者自觉建立诚信、守法、理性投资意识,对于期货市场的健康发展具有十分重要的意义。中国期货市场在发展过程中应该适当地控制投机者,同时也要能够加强套期保值者的鉴别和认定;要发展大型期货公司,吸引外资进入期货市场,要通过教育培养投资者及高水平的管理者,另外各交易所要统一交易规则,完善期货市场的法律体系。
应当促进电子化交易,实行交易所公司化改造。电子化交易降低了交易成本,提高了市场透明度,提高了市场的流动性,提高了交易速度;同时差错率下降;交易者更容易进行复杂的组合订单交易;对交易员交易技巧的要求降低。公司化改造也是国际期货市场的另一个趋势,公司化改制以后,交易所归股东所有,按其持股比例行使决策权。这种体制下,董事会规模缩小,外部董事增加;委员会成员减少,专业委员会权力扩大;交易所的经营性决策由高级经理做出,提高了决策效率。这种结构的优势是形成了更有效的决策机制;减少了决策中的政府性干扰;支出减少,成本下降;更具有创新能力和竞争力;导致更多的交易所间的合并。普通的交易者在交易所公司化改制后感受到的变化并不是很大,因为目前交易所公司化改制尚未完成,由于各集团的利益不一致,所以这一过程目前也出现了很多问题。但无论如何,公司化以后,经纪公司的手续费确实下降了。
在美国,交易所进行公司化改造之前,是不纳税的;公司化改制之后,交易所已经成为了像IBM等一样经营的营利性企业,虽然还没有上市,但已经完全按照股份制的公司来运作。会员成为持有其内部股份的股东,享受规定的权利和分红,同时交易所也需要按照规定进行纳税。
第 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] 页 共[8]页
|