通过资本市场处置不良资产的法律保障
The Legal Guarantee——Handling Non-performing Loans Through Capital Markets
陈朝晖
【摘要】长期存在的不良资产严重的削弱了我国银行的经营基础，影响其安全性和长期赢利能力，已成为商业银行各项业务经营中的“最短的那块木板”。妥善、高效处置不良资产，需要资本市场为之提供运作场所和工具。本文在借鉴中国工商银行的研究者对通过资本市场处置不良资产的途径研究之成果基础上，认为各种有效的处置方式，都需要法律的明确认同、支持和保障，并对之提出若干具体的立法建议。（The long-existing non-performing loans have seriously weakened the basic management of Chinese banks, and affected its security and the ability for the long-term profit. It has become “the shortest board” of the operation of commercial banks. Handling non-performing loans properly and efficiently requires that the capital markets provide it with operating palaces and tools. Based on the theory of handling non-performing loans through capital markets contributed by the researchers of ICBC, the article argues that every efficient handling method requires the legal confirmation, support and guarantee. Furthermore, the author puts forward several concrete proposals for the legislation.）
【关键词】资本市场；不良资产；减让债权；债转股；出资方式；不良资产证券化；破产隔离（Capital market; Non-performing loan; Reduce debts; Changed the debt into stock; Method of investing; Asset Backed Securitization; Bankruptcy Remote）
【全文】
目前我国金融风险主要来自银行系统。银行系统存在的风险，最明显的、突出的外部表现就是银行大量的不良资产。庞大的不良资产积累是引发金融危机的最大隐患，也是危机的表现形式。加入世界贸易组织(World Trade Organization)以后，中外资金融业的竞争将不可避免的集中于银行业务领域。[①]按照入世承诺，中国将在2007年完全开放其银行业。为了迎接竞争，把我国商业银行建设成世界一流的银行，必须采取坚决措施，解决商业银行不良资产过多的问题。
不良资产源于不良贷款，包括逾期贷款（到期限未还的贷款）、 呆滞贷款（逾期两年以上的贷款）和呆帐贷款（需要核销的收不回的贷款）三种情况。但不良资产并不等同于不良贷款，而是指由此而产生的银行债权，以及因抵押贷款无法偿还而收回的抵押物（财产）。面对数额庞大的不良资产，银行的自有资金难以支撑，解决这一难题通行的办法就是用通货膨胀来消化，让全体国民来承担。增加货币发行量偿还人们的存款，必然造成货币贬值，是用隐蔽的办法来平衡信贷资产损失。这一手段虽然奏效，但稍有不慎就会引发币值信用危机。因此，如何千方百计盘活银行不良资产，已成为当前中国金融界面临的头等大事，不可不察。由资本市场来化解不良资产，显然比银行单独承担、消化不良资产的效果更好，也比通货贬值的方法更加稳妥，化解的速度也会大大加快，是解决这一问题较为现实可行的途径。
