大部分专家认为，调高印花税率会增加交易成本，一部分投资者可能会因为交易成本的升高而放弃频繁买卖股票，从而达到抑制投机的效果，从长期来看，有利于股市的健康发展。一是有助于抑制过度投机行为。散户投资者对交易费用的变化更为敏感，“在市场好的时候提高印花税率，而当市场不好的时候相应降低，这符合税收工具的使用方式，也符合政策调控经济的职能。”银河证券首席经济学家左晓蕾昨天在接受本报记者采访时表示，“不应将其理解成是打压资本市场的行为。”二是对资本市场长期健康和谐发展是利好。中金公司首席经济学家哈继铭表示，提高印花税一定程度上可以提高交易成本，对于频繁换手的短期投机行为有一定抑制作用，但对长期投资影响不大。提高印花税有利于推动市场更加理性，但很难从根本上改变过度炒作的行为，因为毕竟股市涨幅太大。政策方向是正确的，但要完全使中国股市回归理性，仅仅依靠税收政策还是不够的。”三是有利于引导长期化投资。相对于长期资金来说，投机资金对短期收益更加敏感，价格上涨，刺激资金入场，进一步放大价格；而当价格下跌，资金纷纷出逃，进一步打压价格。管理层的政策引导很有可能以抑制投机买卖、引导资金的长期化投资为主，主要手段包括三种。首先，扩大市场。增加优质股票的供给，将投资者的注意力由短期投资转移到长期基本面上来；放宽QDII 额度，鼓励投资者配置海外资产，分散风险。其次，舆论引导。通过投资者教育，加大投资者对风险的认识。不要过于依赖任何一项投资，至少应该采取多样化的投资方法。第三，增加交易费用。增加交易费用有利于长期投资，因为短期投资者比长期投资者更容易受交易费用的制约，不过这应该属于比较严厉的政策。调高印花税率就属于第三类办法。2四是有利于股市长期稳定。中国社科院财政与贸易经济研究所研究员夏杰长认为，“在这个时机提高印花税是正确的，毕竟股市已经连续上涨一年多了，而不应该在风险累积到一定程度再释放。”连续这么长时间地上涨，这么多人在频繁地短线操作是不健康的。尽管股市有投机因素，但政府还是希望投资者以投资为主，大多数股民应该发掘有投资价值的股票，而不是频繁地短线炒作。尽管，此前央行陆续提高了存款利率和准备金率，但却没有收到预期的效果，也就是说，央行的货币政策没有起到应有的作用。”这种背景下，政府不得不再配合以税收政策来对股市进行调控，这是个强烈的调控股市和稳定股市的信号。”夏杰长说。“鼓励投资，不鼓励投机，这个信号已经非常明显。”无论是在股市低迷时下调印花税，还是在股市出现过热迹象时调高印花税，印花税作为调控股市的最直接手段，已经显示出了威力。3

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