５．建立个人信用制度
上市公司的失信，很大程度上都可以归结为有关人员的失信行为，很多学者已对此作了研究。完善上市公司治理，强化控制股东履行诚信义务和董事的义务、责任，因为公司机关成员尤其是董事的不信用必然表现为上市公司的不信用。就公司内部而言，除强调公司相关人员积极履行义务外，还必须强调责任机制，即他们不履行义务应承担的责任[39] 。从美国安然案件的经验教训看，上市公司的执行总经理（CEO）为主要责任的落实是保证信息披露真实性的关键。要加强CEO对公司信息披露的个人责任来改善信息披露的质量，应要求CEO在该公司的信息披露材料上以个人的名义直接签字，保证已阅读披露信息，并对其虚假和遗漏负个人责任[40] 。社会各界对于会计诚信的呼唤十分强烈。“美国安然事件与中国银广厦事件有共同之处：都是由注册会计师审计风险导致的。”许多的虚假会计信息事件，只要注册会计师执行规定的审计程序，保持应有的职业谨慎，还是能够发现的 [41]。经济学家认为，解决诚信也有简单的方法，那就是建立全国性的个人信用体系，让个人的诚信记录成为共享的信息[42] 。可见，建立个人信用制度，明确相应的权利义务是十分重要的。
美国是世界上信用交易额最高的国家，也是信用管理行业最发达的国家。他们有一套完善的信用法律制度，并以此来保障和规范信用活动的正常开展。在整个美国个人信用运行体系中，起主要作用的是以下一些要素：历史悠久、网络覆盖全国的个人信用中介服务机构、严谨的个人信用评估、健全有效的个人信用法律体系、良好的个人信用意识、适当的个人信用行业管理。借鉴美国个人信用制度，可以为建立与完善我国信用制度提供一些有益的经验[43] 。如在我国相关法律中可规定有严重信用不良记录的个人或者公司的法定代表人、对该公司信用不良记录负有责任的，禁止其担任上述公司的相应职务；证券市场虚假陈述中的上市公司、会计师事务所、律师事务所的有关责任人，限制其在证券行业的从业资格等[44] 。
６．加强证券市场监管
中国经过10余年的努力，监管理念逐步理清，市场监管不断增强，证券市场深度和广度都有了长足发展。但是，由于监管环境复杂，与其他新兴市场和成熟市场一样，证券监管值得改进的空间仍然很大，监管者任重道远。应该把监管的重心放在促进证券市场建立有效的激励约束机制，并在完善各项市场机制的同时，着重放在对违法违规事件责任人的事后处罚上。
首先，要减少行政审核和许可，促进市场机制的建立。证券监管要促进证券市场建立有效的市场和企业激励约束机制。目前证券监管的惯性思维，依然是重审核，轻查处。并美其名曰“事前把关，防范于未然”。在这种思维下，对企业和中介机构涉及证券的活动的事前和事中的审核、许可等监管非常细致严格，有“过度管制”之嫌，对市场机制的形成有相当的副作用。另一方面，从安然案例也可看出，不可能完全防止失信公司的出现，“过度管制”不仅扼杀市场机制，还不可能“防范失信公司于未然”。实际上，建立投资者对证券市场信心的关键点不是要建立“精品”市场，而应把重心放在建立高质量的上市公司信息披露上，要让投资者清楚自己购买商品的质量。现代社会是一个信息社会，信用已经信息化。信用由信息构成，并以信息的形式在社会经济生活中发挥日益重要的作用，信用制度在许多情况下也往往表现为有关信息提供、信息获取、信息评估和信息责任的法律制度[45] 。证券市场信息披露体现了《证券法》规定的公开、公平、公正原则，是证券市场发展的核心，真实、全面、及时的上市公司信息披露是投资者作出投资价值判断的基础。只要证券价格能及时、准确地反映公司经营的基本状况和市场的风险状况，投资者能基于自身风险和收益的偏好而购买证券。高风险的“坏”公司也有喜好高风险的投资者去买，关键在于要防止虚假信息、让投资者有充分准确的信息作出理性的投资决策。
其次，要增加证券监管机构事后查处的意识、权力和手段，用事后严查严处带来的恐吓力来弥补“防范失信公司于未然”的不足。由于法律体系不够健全，对上市公司违法违规的处理缺乏有力的手段，导致事后查处的力度不够。一些行业或部门人员为了既得利益也会阻碍证券监管机构的查处工作。在美国，安然事件反映出会计师事务所同时从事审计和咨询业务，明显有利益冲突之嫌，投资银行同时从事投行上市发行等业务和投资顾问研究和咨询业务，是公认的问题，但利益集团的影响阻碍的相关司法处理。在证券市场，有时既得利益集团为了维护自己在股市的投资利益，或是以各种方式胁迫监管机构和政府部门人为托市，或是以维护市场信心为名阻碍监管机构查处大案要案。这些都造成股市的价格扭曲和公司弄虚作假，危及股市的诚信力。对于严重案件，除了少数适用
刑法外，大多以行政处分和罚款为主，而且对公司处罚的力度要比处罚有关管理层责任人的力度更大些。而对上市公司进行处罚，直接受损害的是股东利益，由于很多国家有关股东的民事赔偿制度并未完全建立，导致管理层违规者所付出的代价与其在高风险下所可能获取的收益不成比例，因此处罚未能达到足够的警示作用。
再次，要加强证券市场的新闻舆论监督。中国证券市场发展历程说明，新闻舆论监督同样发挥了其作用，有利于保证证券市场的稳健运行。在证券市场上，中小投资者作为股东中的弱势群体，与大股东之间明显地存在着信息分布的不完全和不对称。现在有很多上市公司对中小股东的咨询采取搪塞敷衍的态度，这就使得中小股东通过上市公司直接获取信息的有效性大打折扣。中小股东具有知情权，他们有权及时有效地获得有关上市公司的信息。这就要求有一个有效的渠道来为他们提供有关的信息。新闻媒体的介入，不仅可以在很大程度上提高其获取信息的时效性、准确性和公正性，而且可以增强大股东和中小股东在获取信息方面的公平性。通过新闻媒体获得信息已经是中小股东的重要途径。近年来一些上市公司拒绝新闻记者采访甚至驱赶、殴打新闻记者，其实质就是想剥夺中小股东的知情权[46] 。
