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（一）影响台商大陆与东盟国家投资流向的要素分析
台湾厂商对外投资流向，既有一般国际直接投资行为的特点，也受台湾特殊政治和经济环境的影响，这其中包括台湾自身的政治和经济政策、台湾与大陆双边关系、台湾与东盟双边关系、大陆与东盟双边关系等等。
从一般对外投资流向的影响要素看，主要是投资环境。厂商一般会根据企业自身发展战略的需要，选择对自己有利的投资环境，以降低自己的生产成本，扩张自己的企业等等。
就台湾厂商对大陆和东南亚国家投资来看，还会受到上述各种政治关系的影响。首先，台湾政府的对外投资政策对台商对外投资流向会起到一定程度的促进或抑制作用；其次，台湾与大陆双边关系是否能够保持在比较稳定的程度，不发生激烈的对抗和冲突，对台商对大陆投资的考量极为关键。再次，台湾是否继续推行其“南向政策”，以及在多大力度上推行，将会在一定程度上影响台湾对东盟国家的投资；最后，大陆未来如继续与东盟国家修好，并大力推进东盟自由贸易区进程，大陆可能会主动采取策略抑制台湾与东盟国家发生过于密切的关系，此举也会影响台商对东南亚的投资。
但是，根据前述“厂商主导理论”的分析，在大陆与台湾关系不恶化的前提下，未来对台商在大陆或东南亚国家投资流向的主导因素仍然是厂商，或者说，仍然是投资地国的投资环境。因此，为了准确预测未来台商在大陆或东南亚国家的投资流向，以及采取积极策略影响、引导投资流向，应当着重分析大陆与东南亚各国的投资环境。
（二）大陆与东南亚国家投资环境比较
1、总体比较
总体而言，东南亚与中国大陆的投资环境各有优势，东南亚国家虽然人力资源的优势不及中国大陆，但在外人投资政策上却较中国大陆明确与透明化。尽管中国大陆也提供外资企业一些税收优惠，但对于外汇的管制则较东南亚国家严格。但是，大陆“当地的市场潜力大”和“劳动力廉价充沛”这两点的优势是比较突出的，特别是大陆经济增长迅猛，消费需求旺盛，对外资有很大的吸引力。
表4：大陆与东南亚国家投资环境要素总体比较
中国大陆 马来西亚 越南 泰国 印度尼西亚 菲律宾 新加坡
当地市场潜力大 65.68 56.06 46.77 53.70 41.67 37.50 66.67
利用当地廉价充沛劳力 74.35 56.05 74.19 74.07 80.56 65.63 23.81
国内经营环境恶化 42.00 37.88 50.00 46.30 58.33 43.75 23.81
配合国外客户要求 32.14 36.36 12.90 37.04 25.00 15.63 19.05
让台湾客户赴当地投资 33.83 25.76 19.35 22.22 13.89 6.25 4.76
当地土地容易取得 22.55 22.73 20.97 27.78 36.11 6.25 9.52
原材料供应方便便宜 16.98 15.15 17.74 16.67 27.78 9.38 14.29
有效利用公司资本技术 12.47 12.12 11.29 14.81 16.67 15.63 9.52
当地政府孤立外国投资 10.71 19.70 24.19 18.52 16.67 15.63 19.05
利用当地最惠国待遇及税收优惠 4.44 9.09 16.13 3070 5.56 9.38 0.00
利用技术及技能的取得 2.75 1.52 3.23 0.00 0.00 0.00 9.52
克服当地高关税和贸易障碍 2.61 3.03 1.61 1.85 2.78 3.13 9.25
利用当地外销配额 1.41 1.00 6.45 0.00 5.56 18.75 0.00
降低汇率变动风险 0.99 3.03 3.23 1.85 0.00 6.25 0.00
其它 1.34 0.00 3.23 1.85 0.00 3.13 14.29
资料来源：台湾经济部统计处，“制造业对外投资情况调查”，2002年调查。
2、分项比较
（1）税收政策
应当说，大陆在税收方面，除了税收优惠的减免期较长外，并没有太多的优势。
表5：东南亚及中国大陆税收之比较
马来西亚 泰国 越南 菲律宾 印度尼西亚 中国大陆
公司税 28% 30% 32% 32% 30% 33%
股利 免税 10% 5-10% 15% 20% 免税
利息 15% 15% 10% 20% 20% 20%
权利金 10% 15% 10% 15-20% 20% 25%
税收减免期间 最长5年 3-8年 4-8年 3-6年 最长8年 最长5免10减
加值营业税 10%a 7% 10% 10% 10% 17%
注：a：马来西亚课征的是销售税。
资料来源：EIU country report.
（2）对外资的限制
东南亚各国及中国大陆近来对外人投资的限制均不断放宽，在投资审核手续、股权限制、投资行业别限制、外汇管制各方面均有自由化的趋势。但整个比较起来，越南和中国仍然是其中限制最多的国家。
表6：东南亚及中国大陆外人投资政策之比较
东南亚国家 中国大陆
投资审核 外人投资均须经审核程序，各国均采单一窗口的作业方式。东南亚国家审核均在1个月以内完成；印度尼西亚1亿美元以上投资案由总统核准；越南1,000万美元以下由市政府批准。 外人投资均须经审核程序，最长须3个月。沿海省市审批权限在3,000万美元以内，内陆省分权限则在1,000万美元以内。
股权限制 基本上均允许外资企业独资，但越南须外销比例在70%以上，始能独资。越南政府仍然偏好合资、合营的外人投资方式。 外商在大陆须外销比例在70%以上，始能独资。中国大陆仍然偏好合资、合营的外人投资方式。
外汇管制 东南亚除菲律宾及印度尼西亚无外汇管制外，其它国家或多或少均有一些限制，但对资本及利润之汇出没有管制。马来西亚金融风暴后禁止马币境外交易，对金融性投资亦加以限制，但对直接投资并无限制。 中国大陆管制最为严格，大陆对外资企业之外汇收支给予评等考核，分级管理；资本帐进出一律必须申报。
汇率制度 马来西亚采固定汇率制；越南采限制性浮动制；其它各国均采浮动汇率制。 大陆采固定汇率制。
（3）人力资源比较
东南亚五国（马来西亚、泰国、菲律宾、印度尼西亚及越南）合计人口总数约6.4亿人，几乎只有中国大陆人口的一半，但基本上，东南亚各国，除了马来西亚外，劳动供给没有问题，各国的劳动力相当充足，劳工成本唯一能与大陆竞争的只有越南，其工资水准甚至比大陆还要便宜。
表7：东南亚及中国大陆人力资源之比较
东南亚国家 中国大陆
人口总数 6.4亿人 12.5亿人
劳动人口 2亿人，除马来西亚外，各国劳力供应充沛。劳动人口结构年轻。 7亿人，一胎化政策下，人口结构不平衡的问题日趋严重，未来可能影响人力供应的素质。
教育水准 东南亚以马来西亚及菲律宾最好，但各国职业教育均感不足。 大陆平均教育水准不高，但因人口众多，技术工及人才并不难找，且技术人才的工资较东南亚国家低。
最低工资 除马来西亚外，各国均有最低工资规定。东南亚以马来西亚工资最高，且有劳工短缺的问题，其次为泰国、菲律宾及印度尼西亚，越南工资最低。 大陆工资一般均比东南亚国家低，但高于越南。
（三）台商在大陆与东盟国家投资流向的未来趋势分析
客观的说，大陆与东南亚的投资环境，相比较而言，大陆除了在市场潜力和人力资源方面具有优势外，在税收、外汇管制、投资管制等方面并没有优势，甚至一些方面还处于劣势。但是，就台湾而言，大陆与台湾文化背景和语言相同，则是不可替代的巨大优势，这一点对台商对外投资流向的影响是巨大的。台湾官方几乎所有统计、调查等刻意回避这一点，是有明确的政治目的的，但是台湾厂商在对外投资区位选择上并不会忽略这一点，相反，他们之所以大规模地“西进”大陆投资，看重的，除了大陆广阔的市场前景和充沛廉价的劳动力之外，最为看重的就是与大陆的文化背景和语言相同。 综合分析影响台商在大陆与东南亚投资流向的政治、经济、文化等要素，应当说，未来大陆仍然对台商投资具有不可替代的磁吸效果。
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