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论跨国并购(一)

   1、重点分析了美国、英国、德国、法国、加拿大、澳大利亚等跨国并购发生率最高的国家的跨国并购审查制度,并对这些国家的跨国并购审查制度进行了比较和评述,进而引申出几点结论:
   (1)、尽管有关跨国并购的效应问题至今还有很大的争议,但各主要并购国的并购审查实践以及极为少见的跨国并购否决案件的统计数据表明,跨国并购对这些国家经济发展有着积极的推动作用,对促进国内市场的有效竞争具有积极作用。
   (2)、完善的跨国并购审查法律体系有助于东道国政府充分利用跨国并购给国内带来的资金、技术、管理等所有权优势、保留或创造就业机会以及促进国内同行业提高经济效率等积极效应,克服跨国并购可能给东道国带来的遏制民族工业、垄断国内市场等负面效应。
   (3)、一个国家对跨国并购的开放程度、审查门槛、审查标准的确定应与其在世界竞争中的经济地位相适应。如果一个国家的企业在世界市场上具有极强的竞争能力,那么它对跨国并购的开放程度就可以大一些,审查门槛可以高一些,审查标准上对产业政策的考虑可以少一些,竞争标准可以纯一些;如果一个国家的企业在世界市场上的竞争能力较弱,那么如何掌握适度的跨国并购审查的门槛和审查标准,既能通过跨国并购的方式引进资金、技术和管理等跨国公司的所有权优势,又能防止跨国公司在国内市场上形成垄断,同时又应该促进国内相关产业的有效竞争并防止保护落后,就是一个十分重要的课题。
   2、在参阅和分析最新资料的基础上,初步探讨了跨国并购的国际协调问题。
   国际协调的三个主要理性目标是增强全球经济效率、减少体制摩擦和降低交易成本。犹如经合组织所阐述的那样:贸易与投资的“自由化和全球化改变了竞争的基本特征,即潜在利益的增加来源于竞争政策的趋同和国际协调的增强。然而,文化差异、国家主权和允许实验等的多样化,使得协调更为艰巨。尽管对协调成本的量化是困难的,但任何协调的成本应被视为对全球利益的投资。
   随着世界范围内跨国并购现象的进一步扩展,有关跨国并购的国际协调问题已越来越受到跨国并购发生国和有关国际组织的关注。研究的触角也开始涉及到国际协调的基本原则、基本内容,主要方式以及国际并购审查制度的建立等内容。笔者从双边和多边合作、欧共体并购审查制度和国际并购审查制度等不同角度,作了开拓性的研究和探讨。
   四、提出了我国面对跨国并购浪潮所应采取的对策措施。这是本书在对策研究方面的主要探索。
   (一)在对我国企业面临跨国并购浪潮的机遇与挑战的现状、趋势进行分析研究之后,本书着重提出了把握机遇,笑迎挑战的对策性思考。
   1、转变观念,正确认识跨国并购的利弊得失
   跨国并购对被并购企业的国家经济发展有着积极的推动作用,对促进国内市场的有效竞争具有积极作用。联系中国的实际,笔者认为,跨国并购的积极作用表现在:第一,跨国并购会给中国带来面对面的国际竞争,导入了国际经济通行的规则惯例,树立了市场经济中企业营运的样板,所有这些从外部促进了中国市场的发育和市场机制的生成;。第二,跨国并购可以有助于我国产业经济结构的调整、升级和优化,促使我国新的资金技术密集性产业支柱的形成;第三,跨国并购可以有效补充我国资金不足,迅速形成规模经济的生产能力,增加社会的有效供给,企业跨国并购为资金的周转和流动创造了有利条件;第四,跨国并购可以先进方法培训我国管理人员、技术人员和熟练工人,开发我国高素质的人力资源;第五,跨国并购有助于保留原来濒于破产企业的就业机会,并通过“波浪效应”增加再就业机会;第六,跨国并购有利于我国企业学习、应用和推广跨国公司科学经营管理现代化大企业的经验,提高我国企业的管理水平。
   2、趋利避害,做到市场调节、政府干预、国际协调三结合


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