借我一双慧眼吧——浅谈客户委托期货经纪公司进行期货交易
董华春
【关键词】期货交易 委托 期货经纪公司
【全文】
[衍生工具与法律]
借我一双慧眼吧
——浅谈客户委托期货经纪公司进行期货交易
董 华 春
由于我国期货市场并不成熟，很多从事期货交易的人并不具备一些基础的期货知识，他们对这种金融衍生工具既好奇又充满敬畏，还想试一试身手。在这种情形下，很多客户把自己对期货交易赢利的希望压在期货经纪公司身上，希望他们慧眼识珠，为自己带来好的运气和财气。但是在委托和被委托过程中，有很多事项值得注意。
一、谁是真的英雄
1996年6月至12月，河南省三读期货经纪有限公司接受客户全权委托， 进行期货交易，并承诺年利润率为20％左右。其委托书中明确规定：“本公司受上述委托人授权，全权代理委托人在商品期货市场从事买卖交易，具体买卖方向、价位、平仓等有关交易事宜，由代理方全权处理。委托到期保证上述本金及利润。”（案件出处：《中国证券监督管理委员会
关于对河南省三读期货经纪有限公司、河南省读来读去读书社、河南省隆丰物业管理有限公司的处罚决定》1997年5月5日， 证监查字[1997]11号）
这种情形非常多。许多刚开始进入期货交易的人都想选择这种省力的发财方式，让期货经纪公司为自己决定一切，全权委托期货经纪公司以公司的名义进行期货合约的买卖，并有权决定所买卖合约的建仓或平仓、品种、方向、手数、价位、出金等内容，那么期货经纪公司接受客户全权委托进行的期货交易是否合法？
笔者认为全权委托行为加大了投资者的风险，使投资者的期货合约买卖权受到侵害，助长了经纪机构违规行为，给期货交易者、期货市场带来巨大损害因此必须禁止这种行为。关于期货经纪商是否能接受客户的全权委托，各国态度不同。
如美国允许全权委托，商品期货交易委员会管理规则155.2（c）对全权委托作了规定，原则上场内经纪人须将客户事先同意的客户账户即全权委托账户的下单，委托其他场内经纪人代为执行，此项限制是为了防止场内经纪人将自己的利益高于客户的利益，优先为自己下单交易，而可能损害客户的利益。在美国，账户的设立、下单程序、操作义务均比一般非全权委托账户严格。如芝加哥期货交易所规定，被授权人为非经纪商或其从业人员时，规定经纪商经取得客户的确认书，表示确已知经纪商不负账户损失的赔偿责任，交易所对该操作人员无管理权。商品期货交易委员会管理规则334（b）（9）规定，交易所应就所选择全权委托账户制定规则，如要求期货经纪商作充分说明，该账户成立必须经高级职员等的书面许可，且其交易单必须经高级职员之签署与其他交易单区别。在美国期货经纪商注册不到两年不能接受全权委托，账户不能由代理人管理，而要由公司主要职员统一管理，防止经纪人损害客户利益。
