格老自己狡辩，别人也为他说话，说是他当时是生不逢世。格老和他的战友们本来是准备有所动作的，准备给美国经济用一付猛药，让股市投资者清醒清醒，但受国际上的大气候和国内的小气候牵制，不容格老称心大干一场。先是东南亚金融危机，然后是美国国内的对冲基金告急。俄国人还来添乱，弄了个债务危机，吓得国际金融家们风声鹤栗，灵魂出窍，急急如丧之犬，匆匆似漏网之鱼，那里有心思改革。
　　但当时格老多神气啊，一付羽扇纶巾的样子，一付胜似闲庭信步的样子，而且颠来倒去讲了一通除他本人之外谁也听不懂的道理。不懂还不敢问，国会议员也不敢多问，深怕自己落怯，反而要笑咪咪地点点头，表示他们也是怡然心会，深知其中深刻的道理妙不可言。问题没有暴露的时候，格老自然是个神话，各路英雄也不敢多问。我们也有同样的毛病，1958年 “大跃进，”我们也是齐声高唱“春风杨柳万千条，六亿神州竞舜尧。”我们只批评过去，对目前的形势总是唱“就是好来就是好”。
　　很多同志对格老是顶礼莫拜，别有用心的人还明里暗里地为他涂脂抹粉，格本人也不出来辟谣。“文革”中我们常说，谁反对毛泽东思想就砸烂谁的狗头！但反对格老不会有这样大的风险，不会有人因为反对格老而被烂狗头。但说真话毕竟不是件容易的事，我们今天提到“文革”时还是讳莫如深。美国经济学家也有苦衷，一事当前也会先替自己打算，然后再考虑是否说真话。事实上，多数主流经济学家受雇于政府和券商，他们的言行当然守制于主公，取决主公的“好恶。”
　　当然，央行确实比较难，两手都得硬，既要遏制通货膨胀，遏制经济泡沫，又要为经济的持续增长保驾护航。这两个矛盾经常是相互排斥的。通货紧缩指现金流量减少，经济活动减少。这也是我国不少优秀经济学家思索的重大课题。如果格老不涨息，大家可以理解，但为什么要减息？真是可恶的很。
　　二、通货膨胀比通货紧缩更危险。
　　通货紧缩被一些经济学家描绘成很可怕的东西。其实，美国和我们这里哪有什么真正的通货紧缩？学费、房价、医疗保健费用和股票的价格早已骑上千里马迅跑——跃进，跃进，再跃进。而四项中的三项——学费、住房和医疗费用——是一般家庭的主要开支，甚至会化去劳动者毕生的节蓄。
　　通货紧缩（deflation）指平均物价下降，而不是某些物价下降，基本点千万不能搞错。央行的重要任务是稳定平均价格，而不是稳定某些价格。通货膨胀率果然能够降到0%，那是件大好事，应该普天同庆。西方经济学家将其称为“价格稳定”（price stability）。但那些产品卖不出去的厂家就会很失落，就会调动一切积极因素和消极因素，想方设法地对格老施加压力。格老顶不住压力就会减息，减息的实质就是让通货膨胀抬头。

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