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历史·人物·法律--读《华尔街变革》笔记

  道格拉斯很会说话,寥寥数语便勾勒出两位前任主席的丰功伟绩。而且言外之意是,在他领导下证交会要真干了,颇有“当今欲治天下者,舍我其谁”的口气。而书中有关道格拉斯的那章就叫“办成实事的人”。在道格拉斯的大力推动之下,国会修订了《证券法》,设立了证券经纪人和营销商自己的组织“美国证券营销商协会”,由其直接监管场外交易。道格拉斯还重新为纽约股票交易所定位,促其建立自我监管机制。加强协会和交易所的作用是道格拉斯的主要功绩。推动公司治理是道格拉斯的又一重大贡献。
  2、话语是法官的墓志铭
  “卑鄙是卑鄙者的通行证,高尚是高尚者的墓志铭”。北岛的诗句泪尽啼血,夜半悲歌,而法官的话语就是自己的墓志铭。法官借话语天风海雨,呼唤良识,道格拉斯就是这样一位法官。斯格拉曼教授大段引用道格拉斯的原话。为大师树碑立传很难,作者自己相形见绌事小,就怕曲解了大师或先哲的思想。所以,大量引用原文不失为一个好办法。
  让我们看道格拉斯的指导思想,因为从来都是指导思想最重要,“先有革命的思想,才会有革命的行动”。在道格拉斯看来,证交会应该是“‘投资者的代言人’。经纪人有自己的代言人;交易所有自己的代言人;投资银行家有自己的代言人;我们就是投资者的代言人”(157页)。这里的“我们”指“证交会”。道格拉斯要保护广大股民,同时也同情小公司。在他看来,小公司是“这个国家发展的中坚”(157页)。证交会前任主席中,莱维特也一再鼓吹保护中小股民,经常被人当作一面大旗挥舞。读了《华尔街的变革》,我才知道莱维特并非始作俑者,有道格拉斯在先,而且道格拉斯更加雄辩,更加大声疾呼,更加高歌猛进。
  道格拉斯在公司治理方面也很下功夫。他认为,董事应该是“专家型的……但与公司业务保持一定的距离,以便他们能够结合公司竞争对手、贸易发展趋势等情况来看待公司”。“他们在董事会应该有举足轻重的地位,而不是仰人鼻息的改革者”(207页)。道格拉斯意中的独立董事多像今天的独立董事啊!
  确实,自道格拉斯以来,公司独立董事的基本指导思想似乎没有根本性的跃进。事实上,早在1930年代末,道格拉斯便想推出一部《联邦公司治理法》,但终因各方阻力太大作罢,是“办成实事的人”的一大缺憾。好在他的未竞事业已由法官通过判例完成。公司治理这面旗帜也在全球高高飘扬了(不能说永远飘扬,那样不够辩证)。


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