对于监管当局而言，证监会可以将资产管理公司视为管理多个代理帐户的单一投资人，能方便地监控这些专业化的资产管理公司，也可以杜绝一度出现的把客户委托资金混入券商自营业务的现象。
蛋糕有多大？
资产管理市场显然蕴藏着巨大的机会。据有关人士估计，私募基金的代客理财业务已达到5,000—6,000亿元人民币；券商、资产管理公司、信托公司以及财务公司等机构在此方面大概有2,000—3,000亿的规模；再加一些外围的社会闲散资金，这块市场可以达到1万亿元人民币规模。
证券分析师常城指出：代客理财市场的发展直接与二级市场的兴衰有关。从1999年5月19日以来的这波牛市行情中，由于赚钱的“示范效应”，使用得代客理财业务猛然膨胀，外围资金源源不断地流入从事此类业务的机构，这也是使得“私募基金”备受到关注的原因，而在今年股市的盘整情下，很多机构（包括券商）在代客理财业务都有不同程度的萎缩。当然，从长期来看，随着股市的进一步扩容，人民收入的持续增加，代客理财业务还是大有可为的。
那么，又是如何切分资产管理业务这块蛋糕呢？显然，既有券商，信托公司这样的地上市公司，也有投资公司、财务咨询这样的地下“私募基金”来争夺这块市场。
据业内人士介绍，在1998年以前，资产管理业务一直被券商所把持；而从1998年以后，在市场上曾风光一时的君安证券、港澳信托、金华信托等大名鼎鼎的机构遭到调整，一部分精英分流出来自立门户，许多投资公司、咨询公司就此而生，这些精英也因此把原来的客户群带进来，形成了与券商相抗衡的“私募基金”。
另外，在信托公司中，此项业务做得最牛的就是德隆所控腔的新疆金新信托公司。光上市公司就有联通国脉、福建南纸等数家公司与之签订了委托理财协议。而在金新的投资运作中，许多牛股如湘火炬、合金股份、朝华科技、益鑫泰、新疆屯河，都被金新信托所持有过。显然，其客户都是冲着德隆的大名而来的。据一些传闻，许多客户是拿着支票找上门来。
一般而言，在资产管理业务上，券商有着自已巨大的天然优势：实力强大，名气响，安全性较好。其不利之处在于其门槛高，会丧失一些中小客户，而且容易被监管。而地下私募基金等机构则因其手段灵活和不易受监控，而抢占了较多的委托理财业务。但其所隐含的巨大风险也让人担忧。
法眼透视券商委托理财业务
如上所述，券商委托理财（资产管理）业务发展迅猛，但一直是“犹抱琵琶半遮面”，未敢公开大张旗鼓地进行。究其个中原委，则为人们对委托理财的合法与否存在着较大的分歧，而本报记者通过走访有关的
证券法专家和仔细研究我国的相关法律之后，却发现从基本意义上讲，券商委托理财业务是与我国现行法律并不相违的。
