对私募基金的法律思考

陈炜恒（恒方）

【摘要】中国有没有私募基金？有多大规模？对前一个问题的答案是肯定的，无论对监管当局、金融业界还是投资人来说，打着各式各样名目的民间私募基金无疑都是一个不争的事实存在。至于后一个问题，则是众说纷纭，因为民间私募基金几乎没有什么透明度，因此很难进行什么有效准确的统计调查，各种研究的估测结果从数千亿到上万亿不等，不过至少可以明确一点———中国的私募基金不仅存在，而且具有相当规模。
　　一年多前，中国人民银行非银行金融机构监管司司长夏斌主持进行的中国私募基金调查报告一度引发了当时关于“私募基金合法化”的大讨论。时隔经年，虽然在中国现行法律上对私募基金迄今仍然没有一个明确的说法，但最近的一些发展，特别是今年6月中国人民银行公布了《信托投资公司资金信托管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）以及8月下旬《证券投资基金法（草案）》被正式提交人大常委会审议这两项事件，不仅将私募基金的法律问题再次提上了台面，而且也为我们从法律层面审视私募基金问题提供了一些新的线索。
【关键词】私募，基金，公募，证券，信托，证券法
【全文】
　　
　　□恒方
　　中国有没有私募基金？有多大规模？对前一个问题的答案是肯定的，无论对监管当局、金融业界还是投资人来说，打着各式各样名目的民间私募基金无疑都是一个不争的事实存在。至于后一个问题，则是众说纷纭，因为民间私募基金几乎没有什么透明度，因此很难进行什么有效准确的统计调查，各种研究的估测结果从数千亿到上万亿不等，不过至少可以明确一点———中国的私募基金不仅存在，而且具有相当规模。
　　一年多前，中国人民银行非银行金融机构监管司司长夏斌主持进行的中国私募基金调查报告一度引发了当时关于“私募基金合法化”的大讨论。时隔经年，虽然在中国现行法律上对私募基金迄今仍然没有一个明确的说法，但最近的一些发展，特别是今年6月中国人民银行公布了《信托投资公司资金信托管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）以及8月下旬《证券投资基金法（草案）》被正式提交人大常委会审议这两项事件，不仅将私募基金的法律问题再次提上了台面，而且也为我们从法律层面审视私募基金问题提供了一些新的线索。