二、安然/安达信丑闻下的恢复性上升行情 （2001年10月－2002年3月中上旬）
　　经过9月的短暂恐慌之后，在世界各国纷纷联手打击恐怖主义活动、政府出台大规模经济刺激计划、联储不断降息和油价有所下跌等利好因素的综合作用下，市场从10月开始逐渐对经济复苏表现出了一定的信心。投资者意识到整体而言美国仍然是世界上最为安全和基本制度最为健全的投资场所之一，美国经济的基本面也仍然是健康和具有弹性的，于是资金开始回流入股市。到2001年年底，美国股市已经基本恢复到911之前的水平。全球其他地区的股市也是一样，在经历了最初的震荡之后，都逐渐恢复到911之前的水平。
　　不过，就在公众还在继续关注911事件、反恐怖主义战争及其美国经济的影响的时候，有一家公司及其会计师却从10月中下旬开始越来越多地成为华尔街上的“例外焦点”，那就是安然（ENRON）和安达信（ARTHUR ANDERSON）。从10月中下旬到11月上旬的二十几天之内，ENRON一直是纽约证券交易所上交易最为活跃的股票之一，而在这期间《华尔街日报》一共刊登了22篇以安然/安达信事件为题材的文章，几乎每天一篇，这样高频率地集中报道一家公司，恐怕也算创下了一个华尔街记录。安然长期通过关联交易隐瞒其财务真相的情况及其给投资者所造成的惊人损失被曝光于天下后，其股价逆市下跌、一落千丈，昔日被华尔街追捧的能源巨头、全美最大的能源交易商转眼之间成为投资者的弃儿；而且其会计师安达信在处理安然帐目上的所作所为，也引发了颇多争议和指责。不过在当时，恐怕谁也没有意识到这次安然和安达信的个案只不过是一个开端，结果会最终引发出一系列震撼市场和财经界的重大财经丑闻。
　　 市场对安然事件作出了剧烈的反应，不仅安然的股价一泄千里，而且其信用等级也被连续调低。失信于市场的安然无法再从资本市场募集资金来维持其高达数百亿美元的债务负担，在这种山穷水尽的形势下，去年12月2日安然及其旗下29家子公司不得不向纽约南区的联邦破产法院申请破产保护。
　　 2002年新年伊始，美军在阿富汉的战事取得了推翻塔利班政权的阶段性成果，其国内经济也一扫去年第四季度的颓势而出现了强劲增长的势头，第一季度的GDO取得了超过5％的增长，股市在这两大利好因素的作用下也走出了一波上升行情，道琼斯指数在1月回升到10000点的水平，而到3月更是一度上探到10500点。但安然和安达信事件却新闻不断、越卷越大，还引发了一系列司法调查甚至社会政治问题。而在安然向证监会承认其过去三年多中经过安达信审计认可的的财务文件都是不准确的（虚报了20％的利润和22亿美元的股东权益而且少报了数亿美元的债务），以及安达信在年初被迫承认其雇员在去年11月收到美国证监会开始调查安然事件的通知之前曾经销毁了“大量但数目难以确定的”的有关文件资料和往来电子邮件之后，安达信更是逐渐取代了已经提出破产申请的安然的主角地位。而由安达信所暴露出来的整个会计业中的严重“利益冲突”问题更是引发了投资者对于独立会计师的“独立性”乃至上市公司财务帐目准确程度的严重疑虑，从而为后来更多财会丑闻的爆发埋下了伏笔。

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