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风雨飘摇总是秋--华尔街911周年回顾

  一、911惊变 (2001年9月)
  毫无疑问,这一阶段的决定性事件就是发生在去年9月11日的恐怖主义事件。这次震惊世界的恐怖主义袭击事件给美国带来的人员伤亡和财产损失是第二次世界大战以来最为严重的一次,也是美国自珍珠港事件后首次在本土遭受大规模袭击。无论从哪个角度衡量,911事件所带来的经济损失都是极其惨重甚至说是前所未有的:四架民航飞机撞毁,机上数百乘客丧生;纽约的世界贸易中心被夷为平地,成千上万的无辜民众死伤;9月11日当天全美各大城市都进行了人员疏散,正常的工作生活陷于停顿;美国全国的民航飞机都被迫停航近3天;纽约证券交易所和NASDAQ市场被迫停市四天,从9月12日停市到9月17日(周一)恢复开市,这是二战后美国股市停市最长的一次;包括华尔街金融区在内的整个曼哈顿下城被迫关闭长达一周左右。根据纽约市政府的损失统计报告,此次袭击给作为世界金融之都的纽约市所带来的各种直接和间接经济损失超过一千亿美元。
  在911之前,美国经济其实早已在低谷徘徊了相当长的一段时间。自2000年上半年的高科技泡沫破裂之后,虽然联储主席格林斯潘多次降息,加上布什总统上任之后也力行减税以求刺激经济,但美国经济仍然是景气不佳,眼见着逐渐滑向衰退的边缘,在911之前不久发布了2001年国内第二季度生产总值的增长仅有0.2%,为1992年以来的最低水平。而911的恐怖主义袭击,无疑是雪上加霜,成了压在美国经济这头骆驼身上的最后一根“稻草”。911事件之后,美国经济在2001年第四度出现负增长,从先前的低谷徘徊跌入了真正的经济衰退,而911之后重新开市的市场更是象“蹦极”那样垂直下落,道琼斯指数在短短几天内从一万多点一直跌到跌穿8000点的水平。
  其实,与有形的经济损失相比,911事件及其后发生携带炭疽病菌的邮件制造恐慌的事件对市场的最大打击更在于其大大地增加了市场的的不确定性(UNCERTAINTY)。现代市场经济要求我们对市场经济制度具有信心,相信今天由市场参与者作出的承诺将会得到兑现,不仅是在明天,而且是在未来若干年里都是这样。“9.11”袭击的直接后果就是大大地增加了人们对于未来的不确定性(UNCERTAINTY),甚至有可能在一段时期内导致投资者不愿意对未来作出承诺,而这正是市场最不喜欢的不确定性,市场在911之后出现短期暴跌正反应了投资者的无所适从和对于是否再可能出现这种几乎不可预测的突发事件的惊惧心理。
  不过,恐怖主义制造市场不确定性所针对的正是自由社会和市场经济的根基,从这一点来看,美国政府和包括中国在内的世界上绝大多数国家一起联手打击恐怖主义,对全球资本市场市场,对美国乃至全球经济都是长远的利好消息。这也正是后来全球市场在美国和其它国家开始打击阿富汗的塔利班政权后大都作出积极反应的原因所在。说到底,自由是市场经济的根基,我们别无选择,必须捍卫自由。
  而且,911事件和其后的反恐怖主义战争,也促使美国政府和国会打开了原先被捂得紧紧的政府预算,释放出数千亿美元的财政盈余以刺激经济。这种大规模的政府开支和减税计划对于经济的刺激作用估计会在今明两年内就会逐渐体现出来,而且从较长远的角度来看,这次恐怖主义的袭击事件所引发的美国财政政策变化将很可能再次改变美国经济中私人部门(PRIVATE SECTOR)和公共部门(PUBLIC SECTOR)之间的平衡,引发新一轮的经济转型。随着各种刺激经济和打击恐怖主义的措施不断出台,政府开支在整个经济中的比重势将不断增加,可以说,80年代以后逐渐为“小政府”所替代的“大政府”模式很可能又将再度抬头,相当一部分经济资源也将从私人部门向公共部门转移。正如联储主席格林斯潘在911之后在国会作证时所所指出的那样,在过去的几十年里,美国经济已经变得越来越多样化和具有弹性;开放管制的金融市场、灵活的劳动力市场,在信息技术领域的巨大进步,加上最为重要的市场制度,已经大大提高美国经济化解突发性的破坏而复原的能力。在一个健全的市场制度环境下,这种经济资源在不同部门之间的循环转移,从长远来看到也很可能是在为经济在下一阶段的发展孕育的新契机。


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