美国的金融资产管理公司(二)
郭雳
【全文】
三、干预措施
如前所述，从1989年开始，储蓄机构监管局（OTS）取代原先的联邦住宅贷款银行委 员会（F HLBB），成为联邦与州各级储贷协会及其持股公司的主要监管者。OTS负责考察评估储贷协 会的经营和财务状况，在其认为必要时向RTC提出开展干预行动的建议。
对于出现问题的储贷协会，RTC所采取的干预措施主要分为两类：援助（Assistance）和重 组（Resolution）。
RTC的援助行动通过一项名为“储蓄机构公开救助”（OTA）的计划实施，主要以注 入现金的 方式帮助储贷协会摆脱困境，当然前提必须是有充分证据表明：援助将使其重获长期持续经 营的能力，并有助于成本的节约。
虽然实施OTA计划有时确能减轻纳税人的负担，但其两项负面效应却常为人所诟病。其一是 “道德风险”的产生，当储贷协会的股东和管理者事先知道，如遇麻烦会得到政府的援助，就很可能丧失应有的审慎态度，对维持自身的清偿性缺乏足够的动力。其二是对有 效竞争的 破坏，OTA的注资实质上是一种补贴，它使接受救助的问题储贷协会实际上获得了融资上的 优势，对经营良好的同业来说，这是极不公平的。鉴于此，RTC并不热衷于采取援助行动 ，事实上也从未参与过OTA计划。
相比之下，重组的情况要复杂得多，大致来说可以有以下三种方式：
(一)即刻清算或出售（Immediate Liquidation or Immediate Sale）。
清算时，储贷协会吸收的存款可能得到立即偿付，也可能被移转到其他的金融机构。对于前 者中属于存款保险范畴的，RTC直接进行偿付，同时保留该储贷协会的所有资产。存款移转 的，则由接受者在自己的账簿上相应地开立新的账户，条件是它有权就增加的额外成本和费 用从RTC处获得现金补偿。
出售时，根据合同的不同约定，买方或者承担全部的存款负债，或者仅对其中已保险的部分 负责；同时它取得该储贷协会的全部或部分资产。至于未列入交易范围的资产，则由RTC托 管并伺机出售。
(二)托管（Conservatorship）。
处于托管状态的储贷协会可以获得继续经营所需的资金，但须由RTC任命的人员进行 管理。 在此过程中，减小风险暴露、审慎查核资产的各项措施将被采取，销售程序也同时启动。需 要指出的是，这里的资产或负债管理行动都要受到RTC严格的规则制约。
