传统的项目融资通常采取从银团贷款的办法。项目的发起人设立一个项目公司，专门负责项目的修建和运营。若干家大的银行组成银团，同项目公司签定贷款协议，由银团对整个项目的修建和运营提供资金支持，项目公司完工开业后，则按照协议的约定，用运营所得的收入归还银团贷款。
　　为了使整个项目得以顺利进行，通常还需要其他一些安排，比如由项目发起人为项目公司提供还款保证，以项目公司作为抵押财产，为贷款提供抵押；项目公司同施工单位缔结建筑合同，保证项目的如期完成；项目公司同设备生产商缔结设备供应合同，保证项目所需要的设备能够如期提供；如果是生产性的项目公司，如油田，还需要同买家缔结项目产品的买卖合同，保证项目公司生产的产品能够顺利得以销售。
　　此外，设立项目公司前，还必须进行可行性研究，从政府取得专营许可，还要进行保险、维修等一系列工作。总之，尽可能的将项目建立和运营过程中的各种风险，如完工风险、政府风险、价格风险、运营风险、技术风险、政治风险、汇率变化风险等等，减少到最低限度。
　　尽管国际银行仍然对项目的融资起这非常大的作用，但进入90年代以来，各国政府、项目发起人都在寻找新的、更宽的融资渠道。一些国家的投资银行开始将原本属于银行的业务抢到自己手里，发展和完善了项目债券的做法。项目债券同传统的项目融资的区别主要就在于融资渠道的不同，传统的项目融资通过银团贷款进行，而项目债券则是通过在主要国际金融市场上发行债券的做法进行融资。以前，由于发展中国家风险大，许多发达国家的投资者对在发展中国家投资采取谨慎的态度，只有少数一些大的保险公司才愿意认购项目债券，对项目进行融资。但随着发展中国家的迅速发展，投资者开始逐渐接受这些新兴市场的风险，国际评级机构也愿意对其进行评级，因此，项目债券的做法逐渐发展起来。
　　二、项目债券的特点
　　同银团贷款相比，项目债券有以下几个特点：
　　1、期限相对较长。相对于其他融资方式来讲，项目债券的期限比较长。虽然受到项目的许可经营时间的影响，但项目债券目前最长的可以达到20年，比一般的商业银团贷款期限长。同时，在国际银团贷款中，首期还款的数额较大，而项目债券则不存在这个问题，因此，项目的发起人和牵头的投资银行通常在投标时能够开出更高的标价。
　　2、利率稳定。在银团贷款中，通常采取浮动利率的方式，贷款根据一个基准利率上下浮动，这样，提供贷款的银团就把利率变化的风险转让给借款人，借款人为了规避风险，不得不从事利率互换交易，产生一系列额外的费用；而在项目债券中，尽管有的债券可以采取浮动利率的方式，但绝大多数的项目债券都采取固定利率，项目发起人可以获得稳定可靠资金来源，不用承担利率变化的风险。

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