英国证券法中的证券投资从业者初探
潘攀
【全文】
英国证券法是一个由若干单行法规组成的，以《１９８６年金融服务法》（Ｆｉｎａｎｃｉａｌ Ｓｅｒｖｉｃｅｓ Ａｃｔ，１９８６）为统率的证券法规体系。该体系中的若干法律，如《１９７４年友谊会社法》（Ｆｒｉｅｎｄｌｙ Ｓｏｃｉｅｔｉｅｓ Ａｃｔ，１９７４），《１９８２年保险
公司法》（Ｉｎｓｕｒａｎｃｅ Ｃｏｍｐａｎｉｅｓ Ａｃｔ，１９82），《１９８７年银行业法》（Ｂａｎｋｉｎｇ Ａｃｔ １９８７）等，均对证券投资从业者有各自的规定，但是对此问题进行最为全面规范的当属《１９８６年金融服务法》。这部法律中，涉及投资从业者的规定无论是在内容上还是条文上，均占据了相当的部分。证券投资从业者的资格问题，包括什么人以什么方式获得这种资格，以及在什么情况下根据什么理由失去这种资格，对任何国家的证券市场均具有不言而喻的重要性。考虑到英国证券业的悠久历史和发达程度，以及管理证券市场的丰富经验，本文就以英国证券法对这些方面的规定为主题进行探讨。
证券投资从业者（ｐｅｒｓｏｎｓ ｃａｒｒｙｉｎｇ ｉｎ ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｂｕｓｉｎｅｓｓ）这个概念并不包含单纯的“投资者”（ｉｎｖｅｓｔｏｒ），特别是作为个人投资者的普通公众。它所指的主要是在证券市场上为证券投资提供中介服务（如证券经纪）和其它服务（如结算服务）的人，也包括机构投资者（ｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌ ｉｎｖｅｓｔｏｒ）如投资公司（ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ）及交易商等在内。英国证券法规定，只有获得“授权”（ａｕｔｈｏｒｉｚａｔｉｏｎ）或者“豁免”（ｅｘｅｍｐｔｉｏｎ）的人（不限于自然人）才可以从事证券投资业。当然，这里所谓的“授权”与“豁免”均指
证券法上的授权和豁免。
１、被授权人（ａｕｔｈｏｒｉｚｅｄ ｐｅｒｓｏｎｓ）
根据《１９８６年金融服务法》，可以三种方式成为“被授权人”，即依该法第２５条直接由证券监管当局〔１〕授权；依第７条由被认可自律组织授权；依第１５条由被认可专业团体给予证明而获得授权。通过这三种途径获得授权的人有以下主体：
（１）被认可自律组织（ｒｅｃｏｇｎｉｚｅｄ ｒｅｇｕｌａｔｉｎｇ ｏｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎ， ＳＲＯ）之成员。“被认可自律组织”在《１９８６年金融服务法》第２０７条〔１〕款被定义为：“依本法之宗旨，任何依国务大臣〔２〕之现行有效命令而为被认可自律组织之团体。”从这个“定义”仍无法得知“被认可自律组织”之确实含义，因此有必要引用第８条的解释，即被认可自律组织是“一个（无论为法人团体或非法人社团）依其强制性规章对投资业进行规范，因投资者为其成员或因他们在其它方面服从其控制故其规章有约束力的团体”。由此可以看出，“成员”即指被认可自律组织中有该组织成员资格的人，也包括那些虽无成员资格，但由于从事投资业务而受自律组织规章约束的人。这样规定的结果便是
证券法调整范围大为扩展，并因此在很大程度上解决了某些国家证券市场上因法律无法对那些无“正式资格”但又从事投资业的人无力监管所造成的问题，同时又保留了这些投资者是否参加某一自律组织的选择自由。另外，这一规定并不减损投资从业者努力争取自律组织成员资格的必要性，因为尽管在市场监管方面无正式成员资格的投资从业者也可能被视为自律组织的成员，但这类“成员”却不能因此享受该法第７条〔１〕款的利益，即被认可自律组织成员仅凭其成员资格就可以成为被授权人。
