问：与“安然事件”相关的是佛罗里达养老基金，此次在安然股票下跌过程中，大举入市，亏损3.2亿美元。我们提出的问题是：为什么像这样著名的养老基金却缺乏基本的风险控制机制。
答：我先来说一下TIAA基金公司的做法，它是美国最大的基金公司，是为教师进行投资的。他们在安然事件中没有购买安然股票，为什么他们能做出正确的战略决定呢?因为他们仔细地研究了安然所公布的财务资料后，发觉根本无法理解安然公司的资料，特别是一些相关交易的信息，所以他们决定不购买安然公司的任何股票。而佛罗里达养老基金只注意到这样一个事实，安然公司在1996年-2000年期间其总资产从160亿美元巨增到840亿美元，增加了4倍，其股票每股交易价格也上涨到64美元，所以佛罗里达养老基金认为如果这个市场对安然有信心，即使看不懂安然所公布的财务报告也无所谓。那么现在，看来佛罗里达养老基金的这种想法是个巨大错误，实际上安然公司在它所公布的财务报告当中没有充分披露很多重要信息，也根本没有提到有些相关交易。安然公司在宣布破产后也承认其披露公开信息是非常不充分的。现在美国证监会所面临的巨大挑战就是，今后如何避免安然这类事件的发生，如何使美国证券市场重现活力。
至于佛罗里达养老基金是没有看出安然的财务问题还是有勾结关联。关于佛是否与安然有什么私下交易，我没有任何消息来映证这一点，我所知道的是安然破产中很多美国私人投资者的损失在1千亿美元左右，我仔细研究了安然公司公布的一些信息，确实在公布的信息中有许多地方是难以理解的。我认为之所以出现安然或佛罗里达养老基金这种现象，是因为1981-2001年是美国股市的“大牛市”阶段，股票市值从1981年13000亿增到2000年12万亿美元，增涨了11倍，所以人们认为股票只会涨不会跌。那么安然事件给我们一个很好的提醒：作为投资者始终要保持清醒、警觉的头脑，不能跟着市场的感觉走，必须要求上市公司能够对自己的信息进行充分、详实、正确的披露，这样才能对其进行投资，那么投资者也意识到股票不会只上不下的，所以安然这样的事件使许多无辜的投资者受到伤害。像佛罗里达这样著名的基金也许是诚实的，但因为它没有能很好的研究安然公司发布的信息，所以也成为安然事件受害者。
问：中国证监会近两年引进了一些香港专家来加强市场监管，取得了不少成绩，但也在市场上引发了所谓“海归派”与“本土派”之争，您认为哪一种监管制度适合于中国？
答：各个国家的监管制度是不同的，投资者持股比重也不同，所以会导致各国家投资情况不同。要想了解在中国这样的证券市场中建立一种什么样的监管制度比较合适，最好从以下几个方面来研究：第一，在美国，人们认为政府不应该也不能决定哪个公司能发行股票，哪个公司不能发行股票，而且政府也不能决定股票的发行价格；第二，要求上市公司披露重大事件；第三，要加强对上市公司的审计和监查，同时还要对很多中介商、中介机构进行审查，来确保提供给投资者的建议都是诚实的，而没有滥用投资者的信任和投资者的股票；第四，如果发生了这种不诚实的现象，美国的证监会会用
刑法来制裁，追究当事人的责任并进行处罚。
